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世紀金花16億交易迷局:為何買方提供彈藥支持?
http://m.ssvihum.com 2015-04-16 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  上趕子不是買賣。如果賣主的東西連個影子都沒看見,買家就火急火燎支付貨款,就讓人感覺雙方好得像穿一條褲子。西安最近就發(fā)生了這樣一件事。

  港股上市公司世紀金花(0162.HK)花16.5億元買一座6.9萬平米的在建商場。商場交付是在遙遠的2018年中,但付款進度卻快得非比尋常。16.5億分6期,項目辦施工許可證時就要支付8.4億。

  倉促之中不惜冒法律風險。世紀金花2014年報披露已預付第一期定金3.5億。事實上這宗收購2015年2月才上股東會討論,頗有點先斬后奏的意思。

  公開資料顯示,世紀金花買的物業(yè)位于西安高新區(qū),是暫定案名為西安中心大型綜合體的商場部分。西安中心全部建面約100萬平米,集辦公樓、公寓、酒店、商場和會展中心等業(yè)態(tài)為一體。物業(yè)購買協(xié)議中透露整個項目的土地價值為12億。

  世紀金花對賣方的厚愛還不算完。它還向民生銀行擔保,幫賣方獲得6億元貸款。

  樂居深度記者探訪得知,地塊拆遷還沒完成,建筑垃圾遍布,雜草叢生。有了8.4億預收款,再加上6億貸款,支付土地款有余。世紀金花算是好人做到底,送佛送到西。怎么看,都是世紀金花出資并幫助融資,幫助啟動了這個超大體量的綜合項目。

  上海花德投資有限公司就是那個幸福的賣方,公司法人是姚蔚。樂居深度記者反復確認,這與前花旗集團房地產(chǎn)基金副總裁、中國首席投資官姚蔚是同一人。她的代表作是代表花旗買下北京西環(huán)廣場寫字樓,后者位于北京西直門,綽號“三葉草”大廈。

  接到樂居深度記者的電話,姚蔚顯得有幾分不情愿:“我們是想認真做點事,你們媒體非要往里面挖。”她向樂居深度記者確認,她現(xiàn)在還在做房地產(chǎn)基金,跟世紀金花的合作也是基金管理人身份。讓人稍感疑惑的是,通常以財務投資人參投的姚蔚這次成了項目公司法人。

  這不是世紀金花與姚蔚的第一次親密接觸。在其大股東金花集團的官網(wǎng)上可以找到,2012年3月,西安高新區(qū)書記會見金花集團掌門人吳一堅、姚蔚等一行人,就在高新區(qū)建設地標性商業(yè)綜合項目進行深入交流,即現(xiàn)在的西安中心。金花集團是西安本土成長起來的涉足地產(chǎn)開發(fā)、制藥、商貿、酒店等領域的綜合性民企,香港上市公司世紀金花的主營業(yè)務是商場運營,地產(chǎn)開發(fā)的主體部分還沒有上市。

  三年過后,西安中心項目啟動,原來主導項目的金花集團卻連個聯(lián)合開發(fā)者的身份都沒有得到。子公司世紀金花出錢出工、鞍前馬后,圖啥?這其中必有隱情。

  “那塊地就是金花制藥的舊樓,在高新區(qū)科技路上,靠近金鷹國際購物中心,是人家內部交易。”一位西安土地市場的活躍人士告訴樂居深度記者,“高新區(qū)沒賣的地不多,大家都心里有數(shù)。”

  西安土地局一位工作人員最終向樂居深度記者確認:“這塊地沒有在市場上公開交易,人家自有的地走啥招拍掛?”

  顯然,這塊地的開發(fā)權仍然在金花集團手里。那它為什么不大大方方地承認?原因可能是為錢所困,不然金花集團也不會與資本方人士姚蔚就此項目籌劃數(shù)年。它同時也把手伸向旗下上市公司世紀金花。但上市公司向大股東其他產(chǎn)業(yè)輸送資金,必然招致復雜的關聯(lián)交易和嚴格的監(jiān)管措施。

  一位西安業(yè)內人士稱,所以,真實情景很可能是,金花集團跟親密合作伙伴姚蔚商議,讓姚蔚充當項目名義的所有人,自己主導項目開發(fā)并承擔主要出資。

  來看一下充當大股東錢袋子的世紀金花。2014年末賬面現(xiàn)金不足3.6億港元,銀行貸款高達23.9億港元,購買這宗商場物業(yè)還要支出20.8億港元。世紀金花已經(jīng)夠窘迫了,支付這筆巨款還要進一步融資。而它所得不過2018年才能交付的商場,還有漫長的養(yǎng)商期,這項投資的回報率根本算不過來。

  如果項目進展順利,金花集團和財務投資人姚蔚可是大贏家。多則一年少則數(shù)月,公寓部分都可以辦預售證,項目開始有正向的現(xiàn)金流。以12億地價、百萬平米體量來看,樓面單價在西安高新區(qū)可謂十分低廉,這將是一個投資回報率超高的開發(fā)項目。

  金花集團為什么表現(xiàn)得像是世紀金花的后媽?它在上市公司只有不到30%的股權,世紀金花有70%的“少數(shù)民族”血統(tǒng)。企業(yè)有好項目是能力體現(xiàn),也是機會垂青,但像金花集團這樣,肉自己吃、骨頭留給上市公司,令人咋舌。公開資料顯示,長期以來,世紀金花陷入股價低迷、市值微小、融資受限的困境。

  最后再抖一個包袱。小股東權益也有名義上的靠山。世紀金花的股東名冊上有一個可以充當“帶頭大哥”的實力股東——聯(lián)想控股旗下的弘毅投資。通過可轉債轉優(yōu)先股(弘毅擁有投票權),弘毅投資持有世紀金花28.8%的股權,與金花集團持股一線之差。

  這宗物業(yè)購買提案能夠通過,弘毅投資應該是投了贊成票。是它未識破這項自殘式的關聯(lián)輸送,還是滿足于自身優(yōu)先股的定息回報、而不愿充當流通股東利益的牧羊人?
  (樂居新聞網(wǎng) 記者 張盈 曹萍)

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