由于房產(chǎn)市場(chǎng)下滑，資金短缺的開(kāi)發(fā)商面臨著越來(lái)越大的壓力。恒大作為國(guó)內(nèi)最龐大，負(fù)債最嚴(yán)重的房產(chǎn)建筑商，引起國(guó)有四大行的高度重視。而晉愉地產(chǎn)雖小，亦在重慶地產(chǎn)界引起不小波瀾。

　　一、恒大

　　1、負(fù)債情況：2014年，實(shí)際負(fù)債率高

　　財(cái)報(bào)顯示，恒大地產(chǎn)2014年上半年發(fā)行單個(gè)項(xiàng)目永續(xù)債新增融資超過(guò)175.8億元，使得永久資本工具的余額環(huán)比飆升77.7%至444.82億元。而永續(xù)債的持有人上半年共計(jì)瓜分了恒大地產(chǎn)18.84億元的凈利潤(rùn)，占比高達(dá)20%，而去年底這一比例為0，反映永續(xù)債的抵押項(xiàng)目已陸續(xù)開(kāi)始入賬。

　　香港一名投行研究主管表示：“永續(xù)債的本質(zhì)就是房地產(chǎn)信托的變種，以項(xiàng)目股權(quán)作為抵押品，銀行做通道，基金、資產(chǎn)管理和券商都可以參與包裝成高收益理財(cái)產(chǎn)品賣(mài)給投資者。”也就是說(shuō)，恒大的高負(fù)債模式必須通過(guò)高回款率來(lái)支撐，這也就解釋了為什么恒大在負(fù)債率和現(xiàn)金流兩項(xiàng)指標(biāo)中成為中國(guó)地產(chǎn)之最，而這樣的模式也必然導(dǎo)致恒大必須犧牲利潤(rùn)為代價(jià)，而這則成為了恒大多元化的主要?jiǎng)右�，但�?wèn)題在于，多元化背后的巨額成本投入，是否會(huì)讓恒大不堪重負(fù)。

　　2、目前狀況：有四大行撐腰

　　目前，恒大已經(jīng)獲得四大行的授信：今年2月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)民生銀行分別與恒大簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，向恒大提供授信200億、200億、300億。3月16日，中國(guó)銀行與恒大簽訂協(xié)議，同時(shí)向恒大提供300億元。兩月內(nèi)恒大從四家銀行獲授信1000億。

　　二、晉愉

　　1、負(fù)債情況：現(xiàn)金流幾乎為零，擬申請(qǐng)破產(chǎn)

　　2015年3月19日，大批業(yè)主聚集在晉愉雅高國(guó)際售房部門(mén)口鬧事，起因是晉愉集團(tuán)和業(yè)主簽訂了晉愉雅高國(guó)際商鋪和車(chē)位的返租合同，但現(xiàn)在返租時(shí)間已到，晉愉并未兌現(xiàn)承諾返還業(yè)主租金。下午14:00－16:00，晉愉客戶服務(wù)部向先生（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“向先生”）和近100名業(yè)主及業(yè)主代表，在晉愉雅高國(guó)際售樓部會(huì)議室內(nèi)，進(jìn)行了晉愉雅高業(yè)主維權(quán)溝通會(huì)。

　　溝通會(huì)上，向先生坦言，稱(chēng)晉愉地產(chǎn)現(xiàn)金流幾乎為零，也想申請(qǐng)破產(chǎn)，但涉及的業(yè)主至少1.5萬(wàn)戶，影響10萬(wàn)人以上，所以被政府拒絕了。由于目前公司項(xiàng)目無(wú)法穩(wěn)定銷(xiāo)售，晉愉經(jīng)理以上人員停發(fā)工資，高管人員都在私人借貸以解決資金問(wèn)題。

　　2、目前狀況：賣(mài)樓是唯一出路

　　晉愉保守估計(jì)需要至少10個(gè)億的資金來(lái)解決現(xiàn)金流問(wèn)題，賣(mài)掉樓盤(pán)是唯一出路�，F(xiàn)在正和包括東原、融創(chuàng)等房企商談樓盤(pán)出售，而普天和江州因?yàn)橛匈Y方背景，屬于可出售的優(yōu)良資產(chǎn)。

　　但因?yàn)槭召?gòu)方不相信晉愉自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，目前由政府出面請(qǐng)第三方進(jìn)入公司查賬，核實(shí)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，目前債務(wù)清算要等政府委托的第三方出報(bào)告，預(yù)計(jì)五月份會(huì)落地。

　　3月底將出臺(tái)商鋪、產(chǎn)權(quán)式酒店處理方案。解決方案目前有四個(gè)：一、砍頭式銷(xiāo)售。折價(jià)30-40%銷(xiāo)售，繼續(xù)履行合同，相關(guān)稅費(fèi)等問(wèn)題另行協(xié)商由政府處理。二、異購(gòu)方案。在其他樓盤(pán)購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，適用于未備案登記的情況。三、執(zhí)行原協(xié)議。租金協(xié)議將由酒店管理公司重新簽訂并承擔(dān)。四、退房。該方案在現(xiàn)有情況下很難解決，所有的解決方案都建立在托管協(xié)議簽署后，預(yù)計(jì)本金在兩年內(nèi)分批分期解決，會(huì)以簽約交錢(qián)時(shí)間為順序結(jié)合其他因素解決。

　　關(guān)于車(chē)位退款，預(yù)計(jì)3月31日前付清去年租金，5月初前解決今年1季度租金，半年左右退還業(yè)主本金。（來(lái)自：九個(gè)頭條網(wǎng)）

王健林：恒大模式?jīng)]問(wèn)題 但對(duì)中國(guó)足球不適用

恒大城：國(guó)際鼎級(jí)影城 即將盛大開(kāi)業(yè)

恒大與中行達(dá)成戰(zhàn)略合作 恒大兩月內(nèi)獲授信1000億

恒大割肉自救 5.5折拋售全國(guó)商鋪急切回籠資金

恒大地產(chǎn)奪2015開(kāi)門(mén)紅：以首月銷(xiāo)售116億領(lǐng)跑行業(yè)

搜索更多: 恒大