核心摘要：前日，萬達(dá)電影院線有限公司首發(fā)審核獲中國證監(jiān)會發(fā)審委通過，這意味萬達(dá)院線摘得了“中國院線第一股”的稱號。隸屬于萬達(dá)集團(tuán)的萬達(dá)院線擬登陸深交所中小板，首次公開發(fā)行不超過6000萬股，募資總額20億元。

　　紅商網(wǎng)訊：募資總額20億 有望年底上市

　　
　　萬達(dá)院線成立于2005年，隸屬于萬達(dá)集團(tuán)。張衡年/攝影

　　29日，萬達(dá)電影院線有限公司首發(fā)審核獲中國證監(jiān)會發(fā)審委通過，這意味萬達(dá)院線摘得了“中國院線第一股”的稱號，若沖擊成功有望在年底前上市。

　　隸屬于萬達(dá)集團(tuán)的萬達(dá)院線擬登陸深交所中小板，首次公開發(fā)行不超過6000萬股，募資總額20億元。上市后萬達(dá)院線將加快擴(kuò)張步伐，并為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)項目引來人氣。

　　主要收入為票房和賣品

　　根據(jù)招股書，萬達(dá)院線擬將首次公開發(fā)行不超過6000萬股股票，預(yù)計募集資金總額20億元。所募資金將用于影院建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金，項目預(yù)計總投資20億元;若有不足，則不足部分由公司自籌解決。

　　如果按照發(fā)行上限來計算，萬達(dá)院線每股價格或在33元左右，發(fā)行完成后，市值可能在187億元左右。據(jù)此推算，王健林所持股票的市值將為112億元，王思聰、王健林四兄弟也都將躋身億萬富翁。

　　萬達(dá)院線成立于2005年，隸屬于萬達(dá)集團(tuán)。截至2013年底，萬達(dá)院線旗下有142家影院，銀幕數(shù)為1247塊。市場規(guī)模上，萬達(dá)院線年度票房31.6億元，市場占比14.5%。2013年，萬達(dá)院線營收總額約為40.2億元，凈利潤約6億元。

　　萬達(dá)院線招股書披露，電影票房和賣品是萬達(dá)院線的主要業(yè)務(wù)收入，這兩項業(yè)務(wù)毛利率分別為60.86%和70.31%。同時，近三年萬達(dá)院線營收復(fù)合年均增長率達(dá)34.95%，由2011年的22.09億元增長至2013年的40.23億元。

　　萬達(dá)院線介紹，其經(jīng)營模式屬于純資產(chǎn)聯(lián)結(jié)，影院直接投資興建，影院資產(chǎn)歸院線所有。而競爭對手上影股份旗下聯(lián)和院線則是以簽約加盟為主，旗下大部分影院和院線沒有資產(chǎn)從屬關(guān)系。

　　上市后將加快擴(kuò)張步伐

　　在招股書中，萬達(dá)院線還透露出了上市后將加快擴(kuò)張步伐的意圖。根據(jù)規(guī)劃，2014年萬達(dá)院線要完成新開設(shè)40家影城的目標(biāo)，并實現(xiàn)營業(yè)收入48.3億元。另外，萬達(dá)院線計劃在2016年底建成影院260家、銀幕2300塊，相當(dāng)于將2013年底其影院和銀幕的規(guī)模翻一番。

　　上市前夕，11月25日萬達(dá)院線總經(jīng)理曾茂軍在一次論壇發(fā)言中闡釋了萬達(dá)院線的經(jīng)營理念。曾茂軍指出，對大多數(shù)做商業(yè)地產(chǎn)、購物中心的開發(fā)商而言，電影院帶來的銷售金額并不是最重要的，最重要的是為購物中心帶來了更多的人流。“去年中國的電影院給所有的購物中心帶來的人次超過6個億，今年應(yīng)該會超過8億的觀影人次，這是電影院對購物中心真正的價值，它是可以吸收客流的。”

　　其舉例稱，有數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者到購物中心里面看電影已經(jīng)是目的的第一位，但此目的卻可以引發(fā)復(fù)合消費(fèi)，幾乎到電影院里看電影的人，超過50%的人會有餐飲的消費(fèi)，超過40%的人會有到其他零售的消費(fèi)。

　　同時，萬達(dá)院線的預(yù)披露文件也顯示，萬達(dá)院線已開業(yè)的142家影院中，有83家影院接受關(guān)聯(lián)方萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的房屋租賃服務(wù)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　有市場人士就指出，因為萬達(dá)電影院線與萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)相輔相成，因此低租金成本亦成為其市場競爭的一大利器。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，萬達(dá)院線向萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)支付的費(fèi)用分別為0.94億元、1.58億元、2.22億元，占營業(yè)總成本5%-7%。相比之下，2011年-2013年上影股份物業(yè)應(yīng)付租金在應(yīng)付款的金額占比就從2.54%上升到了10.59%。

　　不過，也有分析認(rèn)為，當(dāng)萬達(dá)院線成功上市后，新建影院的租金水平必須要跟市場接軌，考慮到還有一些影院并非租用萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的物業(yè)資源，因此租金占票房的比例或許會有所提高，萬達(dá)未來新建影院的盈利水平將面臨挑戰(zhàn)。
　�。�上海商報 記者 徐志鳳）

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