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募集資金60％繼續(xù)開店，電商投資僅占8％
“一心堂”密集開店策略被指不靠譜 專家警示：勿陷海王星辰式擴張困境
紅商網(wǎng)訊：7月2日，被稱為“中國直營連鎖藥店第一股”的云南鴻翔一心堂藥業(yè)（集團）股份有限公司（002727.SZ，下稱“一心堂”）在深交所中小板掛牌交易。不過市場分析人士認為，早在2012年5月就成功通過證監(jiān)會上市審核的一心堂，在這圓夢時刻可能也很難由衷開懷。
盡管銷售額一直穩(wěn)居全國藥品零售企業(yè)前五，但隨著醫(yī)院藥房取消藥品加成和允許醫(yī)藥電商開售處方藥等政策的逐步實施，一心堂這類藥品零售企業(yè)實在是上市不易，前路更難，唯有且行且珍惜。
逆潮流密集開店：
近兩年日均開店1.2家
作為云南省最大的醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)，一心堂一直以來的發(fā)展策略都是密集擴張，堅持發(fā)展連鎖藥店終端業(yè)務。截至今年4月，一心堂門店數(shù)量已經(jīng)達到2404家，其中尤以2012年和2013年的增速最為驚人，數(shù)據(jù)顯示，一心堂的門店數(shù)量在這兩年猛增884家，平均每天新開1.2家門店。
一心堂在招股說明書中指出，公司上市擬發(fā)行不超過6510萬股，募投資金總額近7.5億元。這些資金將按照輕重緩急順序投向直營連鎖營銷網(wǎng)絡建設項目、信息化電子商務建設項目、補充流動資金和償還銀行貸款，其中用于開設新店面部分的資金高達4.69億元，超過總募資額的60%。一心堂表示，公司計劃于今年再開新店570家。
這種“開店、開店、再開店”的瘋狂發(fā)展策略，業(yè)內(nèi)人士不予認同。中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮對《中國經(jīng)濟周刊》表示，傳統(tǒng)連鎖藥店跑馬圈地的時代早已過去，線下連鎖藥店發(fā)展已經(jīng)進入趨緩狀態(tài)，靠開設更多實體店來獲得利潤的可能性不高。
6月25日商務部發(fā)布的《2013年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》（下稱“《報告》”）中指出，盡管2013年藥品零售市場規(guī)模總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但由于更多醫(yī)療機構實施藥品零加成政策削弱了藥店價格優(yōu)勢、醫(yī)藥電商快速增長擠壓市場空間等原因，使得藥店傳統(tǒng)業(yè)務增長空間收窄。
《報告》顯示，2013年前100位藥品零售企業(yè)銷售額占零售市場總額的28.3%，較上年下降6個百分點。
“一心堂上市時點實在是有些踩錯拍了。”一位醫(yī)療行業(yè)的私募投資經(jīng)理告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“2011—2012年是各路資金對連鎖藥店最感興趣的時候。當時政府有關部門在醫(yī)藥流通‘十二五’規(guī)劃中指出，藥品零售連鎖百強企業(yè)年銷售額到2015年要占藥品零售總額的60% 以上。現(xiàn)在看來，這個愿景肯定是無法實現(xiàn)了。”
他表示，醫(yī)藥流通整合的最好歷史時期已經(jīng)過去，近期將不會考慮對零售連鎖藥店的投資。
避免成為第二個海王星辰：
境外第一股4年市值縮水5億美元
說起零售連鎖藥店上市，就不得不提一下于2007年登陸美國紐交所的深圳市海王星辰醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“海王星辰”，NPD.NY）。這家與一心堂主營業(yè)務極為相似的中國連鎖藥店行業(yè)系首家境外上市的連鎖藥店，近年來在資本市場的表現(xiàn)并不佳。
海王星辰2014年7月3日的收盤價為2.39美元，市值約為2.36億美元，與2009年最高位時的7.6億美元相比，4年間市值縮水超過5億美元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 一心堂登陸A股 計劃三年新設1350家連鎖藥店 一心堂計劃三年新設1350家連鎖藥店 鴻翔一心堂采購與昆明制藥銷售數(shù)據(jù)打架 涉嫌造假 聯(lián)想投資1.5億下注一心堂 介入醫(yī)藥連鎖 搜索更多: 一心堂 |
