|
紅商網(wǎng)訊：從方興地產(chǎn)酒店業(yè)務(wù)中分拆上市的金茂投資(06139.HK)，昨日在港交所掛牌。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，投資人對(duì)該股熱情不足。業(yè)內(nèi)人士表示，高端酒店業(yè)市場(chǎng)狀況不佳，以及金茂投資旗下酒店的物業(yè)優(yōu)勢(shì)漸漸喪失，導(dǎo)致金茂投資首日掛牌表現(xiàn)平平。在業(yè)界看來(lái)，由于高端酒店市場(chǎng)發(fā)展遇阻，公司未來(lái)在資本市場(chǎng)的走勢(shì)恐怕不會(huì)平坦。
事實(shí)上，在金茂投資掛牌之前，資本市場(chǎng)就頗為冷淡。當(dāng)時(shí)，公司在港公開(kāi)發(fā)售部分僅獲31%認(rèn)購(gòu)，以致金茂投資將上市價(jià)定為招股價(jià)的下限5.35港元。從昨日金茂投資整體的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，公司股價(jià)最高峰值僅為5.4港元，收盤(pán)之前曾一度下探至5.31港元，最終收市價(jià)5.35港元與上市價(jià)持平。
雖然金茂投資上市首日的表現(xiàn)并不理想，但在華美酒店顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱看來(lái)，金茂投資在港公開(kāi)發(fā)售部分僅獲31%認(rèn)購(gòu)，主要是由于方興地產(chǎn)采用的是分拆酒店的模式。“股份合訂單位”與房產(chǎn)信托基金(REITs)相似，但合訂證券的股息政策沒(méi)有限制，全由信托管理人的董事會(huì)決定，因此派息比率較REITs低，目前香港資本市場(chǎng)對(duì)此類投資并不熱情。
另一方面，金茂投資旗下的具體資產(chǎn)共有8家酒店，均以酒店物業(yè)方式持有。趙煥焱表示，酒店業(yè)經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的差別很大，全球上市公司中酒店管理行業(yè)市盈率在25-30倍之間，投資物業(yè)的地產(chǎn)行業(yè)市盈率僅為8-10倍。同時(shí)，“三公”消費(fèi)受限、酒店業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈等原因更讓金茂投資雪上加霜。
方興地產(chǎn)披露的數(shù)據(jù)顯示，去年公司酒店板塊收入為20.61億港元，占公司營(yíng)收比例為10%，主要來(lái)自于上海金茂君悅大酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店，以及金茂威斯汀大飯店，這三家酒店去年收入占比分別為26%、25%和18%。
不過(guò)，這三家酒店的優(yōu)勢(shì)正在不斷喪失。去年上半年，上海金茂君悅大酒店客房的平均入住率為57%，平均單間房?jī)r(jià)為1673元。2006年其平均單間房?jī)r(jià)是2466元，出租率是75.7%。
在上海金茂君悅大酒店所坐落的小陸家嘴核心區(qū)域，文華東方、四季酒店、麗思卡爾頓均已開(kāi)張，上海金茂君悅大酒店已不具備壟斷性優(yōu)勢(shì)。
金茂北京威斯汀大飯店所處北京東三環(huán)，周邊坐落著凱賓斯基、四季酒店、希爾頓酒店等強(qiáng)勁對(duì)手;金茂三亞麗思卡爾頓酒店所處的亞龍灣，由于是旅游度假區(qū)，十余家高端酒店競(jìng)爭(zhēng)激烈。
目前，業(yè)內(nèi)普遍將金茂投資上市與方興地產(chǎn)的資金鏈問(wèn)題相連。上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭分析，目前房企資金鏈普遍較為緊張，分拆上市后，金茂投資能夠分?jǐn)傋≌袌?chǎng)波動(dòng)對(duì)方興地產(chǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響，同時(shí)搭建融資平臺(tái)確實(shí)有利于緩解方興地產(chǎn)當(dāng)前的資金困境。
方興地產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，分拆酒店上市能為母公司方興地產(chǎn)以分派上市前利息的方式籌得巨額資金，為方興地產(chǎn)銷售型物業(yè)輸血。在方興地產(chǎn)披露的規(guī)劃中，酒店資產(chǎn)分拆上市所得款項(xiàng)，其中的一項(xiàng)用途也是用于再融資,償還債務(wù)。
（北京商報(bào) 程拓 趙秀靜 李烝/制表）
南京國(guó)際廣場(chǎng)購(gòu)物中心更名金茂匯 定位轉(zhuǎn)型“輕奢” 南京國(guó)際廣場(chǎng)購(gòu)物中心重新改造 方興入主更名金茂匯 杭州金茂MALL崩盤(pán)在即 業(yè)主訴其欺詐銷售 上海崇明首家五星級(jí)酒店 金茂凱悅年底動(dòng)工 金茂北京威斯汀大飯店任命新餐飲總監(jiān) 搜索更多: 金茂 |
