紅商網(wǎng)訊：蘇寧云商集團股份有限公司是從事綜合電器、百貨、日用、圖書、虛擬產(chǎn)品等銷售和服務的企業(yè)。公司是我國最大的商業(yè)零售企業(yè)之一，多年蟬聯(lián)中國零售百強榜首，行業(yè)內(nèi)地位突出，銷售終端網(wǎng)絡強大，與國內(nèi)外數(shù)百家名優(yōu)產(chǎn)品生產(chǎn)廠家建立穩(wěn)定業(yè)務關系。在互聯(lián)網(wǎng)挑戰(zhàn)面前，公司較早提出轉型并付諸實踐，在O2O融合方面走在行業(yè)前列。2013 年實現(xiàn)營業(yè)收入1052.92 億元，同比增長7.05%;實現(xiàn)歸屬凈利潤3.72 億元。蘇寧云商4月29日周二晚間披露一季報，期內(nèi)公司虧損4.34億元，同比由盈轉虧，每股虧損0.06元。去年同期公司盈利4.93億元。一季度公司營收為228.69億元，同比下滑15.93%。公告顯示，截至3月末，公司在中國大陸、香港地區(qū)、日本市場共計擁有連鎖店面1604家。“從利潤的角度來看，(2014年一季度)確實是比較大的下滑，不過這個下滑是在預期之內(nèi)的。國泰君安證券網(wǎng)絡金融首席投資顧問趙歡認為投資者更應關注的是這一年間蘇寧的發(fā)展，以及蘇寧的業(yè)務模式和轉型是不是取得了突破，數(shù)以千計的門店無疑是蘇寧最大的資源之一，充分利用該資源為品牌提供推廣和服務將成為蘇寧新的盈利手段，除此之外，物流業(yè)務、數(shù)據(jù)業(yè)務，甚至供應鏈融資、易付寶余額理財?shù)鹊冉鹑跇I(yè)務也將成為新的增長點。二季度，公司運營體系經(jīng)過一段時間的磨合后，運作效率將實現(xiàn)提升，并進一步聚焦用戶體驗，大力改善物流、客服、門店與互聯(lián)網(wǎng)的購物體驗。公司預計2014年二季度銷售收入將會扭轉下滑趨勢，實現(xiàn)同比持平或者略有增長，虧損額將收窄至負2.5億元-負3.5億元。
1、線下門店結構持續(xù)優(yōu)化，發(fā)力物流建設
公司在保持一定開店速度的同時，加大了門店調(diào)整力度和坪效、人效等核心指標的考核，提升實體門店的經(jīng)營效率。隨著公司店面結構的優(yōu)化，店面經(jīng)營質量也有所提高，公司加大了物流建設力度，位于哈爾濱、包頭、濟南、南昌、廣州等八個城市的物流基地建成并投入使用，截至2013 年底，公司共計在全國19 個城市物流基地投入使用，為公司長遠發(fā)展奠定了基礎。同時公司通過一系列供應鏈優(yōu)化舉措，著力推動以客戶需求為導向的產(chǎn)品運營，打通采購、推廣、服務等環(huán)節(jié)，加強單品營銷，推出特色產(chǎn)品帶動銷售;公司將按照鞏固家電、凸顯3C、發(fā)展母嬰美妝的思路開展品類運營，同時積極改善開放平臺的體驗，聚焦品類，突顯蘇寧云臺的品質及服務特色。
2、移動互聯(lián)時代蘇寧競爭優(yōu)勢已經(jīng)漸顯。
蘇寧云商互聯(lián)網(wǎng)轉型不僅定位為商業(yè)服務提供者，而是生活方式的改變和引領者。第一，業(yè)務板塊，“互聯(lián)生活、互聯(lián)商務、互聯(lián)金融”是公司互聯(lián)網(wǎng)轉型三大板塊。1.“互聯(lián)生活”。獲得虛擬運營商牌照開拓移動轉售業(yè)務，收購PPTV 作為技術、內(nèi)容重要支撐，未來或將拓展智能家電及配套服務(例如互動娛樂、社區(qū)生活服務、視頻通話等);2.“互聯(lián)商務”。基于傳統(tǒng)家電3C 零售進行轉型，線上直銷+開放平臺(蘇寧云臺)豐富產(chǎn)品豐富度，線下推進門店互聯(lián)網(wǎng)改造計劃，線上線下同價實現(xiàn)一體化融合，投入物流體系建設布局未來電商競爭;3.“互聯(lián)金融”。或將成為蘇寧2014年重點嘗試，如線下便捷支付、易付寶等。
預計2014年下半年起公司進入相對旺季，雙渠道O2O經(jīng)營效果將會有更明顯體現(xiàn)，開放平臺布局亦將日益完善，同時公司后續(xù)仍有望圍繞B2C 上下游生態(tài)鏈有望衍生更多創(chuàng)新價值，如基金銷售、消費金融、物流開放等。公司后續(xù)不缺催化劑。畢竟蘇寧云商坐擁O2O融合、移動轉售等多重概念，中長期看，規(guī)模效益提升帶來的利潤率恢復將是股價上漲持續(xù)動力。重點看好公司"云商"新模式，及"大數(shù)據(jù)、大物流、大金融"業(yè)務帶來的毛利率企穩(wěn)回升。二級市場來看，該股為大盤股，低價股。該股隨著大盤大幅度下跌以后，目前股價處于相對低位震蕩整理，籌碼分布較為集中。MACD、KDJ等指標也顯示該股股價目前處于底部區(qū)域，投資者可重點關注。
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