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紅商網(wǎng)訊：泰禾集團(tuán)披露 2013 年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營收 61.28 億元，同比增長 133.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 7.28 億元，同比增長 126.66%�；久抗墒找� 0.716 元/股，ROE26.23%。
事件評(píng)論
業(yè)績表現(xiàn)出彩。公司全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售合同金額 124.44 億元，與 2012年度相比增長約 100%，銷售面積 89.14 萬平方米，其中住宅產(chǎn)品 66.36萬平方米，銷售收入 23.67 億； 商業(yè)產(chǎn)品 19.44 萬平方米， 銷售收入 36.67億。2013 年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售認(rèn)購金額 168.16 億元。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率36.1%，同比上升 0.32%，三項(xiàng)費(fèi)用率從 11.86%下降到 9.36%。
拿地積極，保障公司未來發(fā)展。在“扎根福建本土，深耕一線城市”的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，公司 2013 年在北京、上海等一線城市和具有本土優(yōu)勢的海西地區(qū)共拿地 12 塊，總建面超 238 萬平方米，拿地總金額合計(jì) 195.30 億元，其中福建區(qū)域拿地金額為 100.72 億元、北京 63.35 億元、上海 31.23億元。截至報(bào)告期，公司存貨價(jià)值 233.73 億，同比增長 187%，預(yù)收賬款 65 億，同比增長 78%。2014 年公司目標(biāo)銷售額 250 億元，未來業(yè)績高速增長可期。
財(cái)務(wù)壓力上升。由于 13 年的爆發(fā)式拿地，公司真實(shí)負(fù)債率從 55.84%上升到 67.49%。雖然公司貨幣資金同比增長 142%，最終達(dá)到了 66 億，但公司 13 年底帶息負(fù)債高達(dá) 214 億，短期借款增長到 62 億， 長期借款 132億，同比增長了 131%，償債壓力仍然較大。
加快庫存去化速度。由于房地產(chǎn)市場整體處于下行趨勢，公司將未來布局定位于抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的一線城市及具有本土優(yōu)勢的福建地區(qū)。同時(shí)，為有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司始終踐行高周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，基本實(shí)現(xiàn)拿地到開盤僅用不到 9 個(gè)月的時(shí)間。
試水旅游地產(chǎn)。為落實(shí) 2013 年初與永泰縣政府簽署的投資開發(fā)海峽永泰生態(tài)旅游度假項(xiàng)目的協(xié)議， 公司于 14 年 1 月以 1.79 億競得福州市永泰縣四地塊，總建面 39 萬平，這標(biāo)志著進(jìn)軍旅游地產(chǎn)正式邁出第一步。
維持推薦評(píng)級(jí)。 預(yù)計(jì)公司 14-16 年 EPS 分別為 1.24、 2.05 和 2.55 元/股，
PE 分別為 7.81、4.72 和 3.79 倍，維持推薦評(píng)級(jí)。（來自：和訊房產(chǎn) 作者：海通證券）
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