紅商網(wǎng)訊：凈資產(chǎn)負(fù)債率達804%。為滿足資金需求，泰禾集團從銀行、信托、股權(quán)基金等機構(gòu)不斷地以地塊抵押、對外擔(dān)保、控股股權(quán)質(zhì)押等方式來進行融資。
1月19日，備受關(guān)注的昔日地王項目—泰禾北京院子，因“限高令”拖延數(shù)月后終于拿到住宅項目預(yù)售許可證，而該項目此次獲批的住宅預(yù)售均價為7.6萬元/平方米，這一價格明顯低于此前市場盛傳的10萬元/平方米。
“這和泰禾集團股份有限公司（以下簡稱“泰禾”，000732.SZ）的資金鏈緊張有關(guān)，為了盡快拿到預(yù)售證，因此在價格上做了讓步。”一位接近泰禾高層的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
2013年，不愿偏安福建一隅的泰禾，在福建、北京、上海等城市共掠地12宗，耗資高達195.3億元人民幣，按照地產(chǎn)行業(yè)平均融資成本計算，其僅為拿地支付的財務(wù)成本就高達30億元，但是泰禾年報顯示，公司2012年度實現(xiàn)營業(yè)收入26.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤只有3.44億元。
換言之，泰禾2012年全年的營業(yè)收入還不夠支付2013年的拿地利息。與泰禾急速擴張相伴的則是其多處財務(wù)指標(biāo)告急—2013年三季報顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率達81.9%，凈資產(chǎn)負(fù)債率達804.5%。
另一方面，就在半個月前，泰禾集團發(fā)布公告，其下屬公司福州中夏擬與金融機構(gòu)合作。泰禾同意為其提供擔(dān)保，最高擔(dān)保額度達到了39億人民幣，時間為5年，截至目前，泰禾集團實際對外擔(dān)�？傤~高達171.77億元人民幣，占據(jù)泰禾最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的764.27%；泰禾股權(quán)更是已接近完全抵押。
當(dāng)記者想就此采訪泰禾集團總裁助理、品牌總監(jiān)沈力男時，對方以“不接受不熟悉的記者的采訪”為由婉拒了記者的采訪要求。
超高負(fù)債率危局
2013年，泰禾的身影頻頻出現(xiàn)在北京市國土局交易大廳，1月份泰禾集團首先在北京朝陽區(qū)斥資18.5億元拿下孫河地王，樓面價達到2.84萬元/平方米，在上半年全國住宅用地成交樓面地價排名中位居前列；4月份，泰禾集團以19.3億元競得北京通州臺湖鎮(zhèn)251畝宅地，溢價率高達112%；之后在5月20日又以11.25億元拿下臺湖鎮(zhèn)另一宗地塊，成交樓面地價更是高達1.9萬元/平方米，成為北京通州新地王。
事實上，泰禾集團在全國范圍幾乎以每月一宗的頻率刷新著拿地紀(jì)錄，“黃總有點瘋！”連地產(chǎn)大佬任志強都忍不住在微博上如此評價泰禾在土地市場上的表現(xiàn)。
力壓萬科、融創(chuàng)等一線房企拿下地王固然令人矚目，但是泰禾的“底氣”卻不如土地市場那般耀眼，記者查閱泰禾歷年年報發(fā)現(xiàn)，泰禾的業(yè)績并不樂觀，2010年泰禾集團銷售額為27.12億元，2011年為26.41億元，2012年為26.02億元。
據(jù)泰禾2013年前三季度的財報顯示，泰禾的凈資產(chǎn)僅為30.4億元，業(yè)務(wù)收入為27.93億元，凈利潤5.21億元，而泰禾一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為19.33億元，短期借款為50.7億元、應(yīng)付其他款項為24.70億元，長期借款為86.14億元，凈負(fù)債率更是達到了804.5%，負(fù)債率超過了80%，達到了81.9%。
“泰禾是典型的激進派，尤其在北京、上海等地，拿地動作大，且價格也高。如果從目前的營業(yè)收入看，可以看出，不高的收入，卻試圖支撐驚悚的擴張態(tài)勢。其瘋狂程度在2013年的房企中相對凸顯。”上海易居研究所研究員嚴(yán)躍進告訴記者。
盡管1月10日晚間，泰禾集團發(fā)布2013年度房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售情況簡報顯示，2013年1-12月公司累計實現(xiàn)銷售合同金額124.44億元，與2012年度相比增長約100%，但是時間差還是讓泰禾的資金鏈壓力重重。
為了滿足資金的需求，從2012年開始，泰禾集團從銀行、信托、股權(quán)基金等機構(gòu)不斷地以地塊抵押、對外擔(dān)保、控股股權(quán)質(zhì)押等方式來進行融資，先后與中融信托、重慶信托、五礦信托、大業(yè)信托等機構(gòu)合作，為下屬企業(yè)做對外擔(dān)保，獲取大量的資金來滿足其瘋狂擴張的需要，截至目前這個金額已經(jīng)達到了171.77億元人民幣，而2012年這個數(shù)字僅有52.24億元人民幣，相差3倍有余。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，其中，泰禾投資持有公司股份8.09億股，占公司總股本的79.57%，為公司第一大股東，截至公告日，泰禾投資累計質(zhì)押的股份數(shù)為6.8億股，占公司總股本的66.9%。
“泰禾確實存在較大的財務(wù)風(fēng)險，對外擔(dān)�？傤~占近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的紅線為50%，而泰禾已經(jīng)遠遠超過此比例，而泰禾的資產(chǎn)負(fù)債率也已超過80%。泰禾的資金鏈抗風(fēng)險能力較弱，一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機，公司的整體運營將受到巨大沖擊。”中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員殷旭飛在接受記者采訪時說道。
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