紅商網(wǎng)訊：世界最大化妝品集團(tuán)歐萊雅的29.3%的股權(quán)歸屬在2014年成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　根據(jù)外媒報(bào)道，知情人士透露，近日持有歐萊雅29.3%股權(quán)的第二大股東雀巢公司(Nestle SA)正在尋找途徑出售這部分價(jià)值300億美元的歐萊雅公司（L’Oreal）股票，并已將此事告知?dú)W萊雅高層。

　　目前，貝當(dāng)古家族擁有歐萊雅30.5%的股份，雀巢集團(tuán)持股比例為29.3%，國(guó)際和法國(guó)機(jī)構(gòu)投資者分別持有24.5%和8.3%，5%股份由個(gè)人投資者持有，1.7%為庫(kù)存股份，剩下的0.7%由歐萊雅員工擁有。

　　此前，雀巢集團(tuán)一直對(duì)是否繼續(xù)持有這部分股權(quán)有所猶豫，表示在2014年前都不會(huì)對(duì)其所持股份未來(lái)的安排作出任何決定，“將保留包括維持現(xiàn)狀等多項(xiàng)選擇的余地”，雀巢集團(tuán)主席彼得·包必達(dá)（Peter Brabeck-Letmathe）當(dāng)時(shí)在接受瑞士當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)說(shuō)。

　　持有歐萊雅40多年的雀巢為何現(xiàn)在決定要放棄這個(gè)為其平均每年帶來(lái)15%的回報(bào)率的投資？

　　“這樣的決策與雀巢現(xiàn)在的長(zhǎng)期戰(zhàn)略考慮相關(guān)。”快消品市場(chǎng)分析人士李志起對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，雀巢現(xiàn)在的戰(zhàn)略重點(diǎn)在營(yíng)養(yǎng)、保健和健康品，化妝品投資不符合其長(zhǎng)期戰(zhàn)略相關(guān)；另一方面，雀巢在主業(yè)領(lǐng)域也受到日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，不得不考慮更加聚焦主業(yè)和主業(yè)內(nèi)的大品牌。

　　實(shí)際上，多年來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和利潤(rùn)率表現(xiàn)高于行業(yè)平均水準(zhǔn)的雀巢2013年受到很大壓力，銷(xiāo)售放緩，利潤(rùn)率降到了跟業(yè)內(nèi)平均水平相符的16%。三年前，雀巢的交易股價(jià)要比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)合利華（Uniever）溢價(jià)10%，而現(xiàn)在兩家公司的股價(jià)相當(dāng)，2014年的市盈率都約為18倍。

　　所以“很多跨國(guó)公司會(huì)在經(jīng)濟(jì)上行周期通過(guò)持股參股等方式多元化擴(kuò)展嘗試，而在經(jīng)濟(jì)下行期間，采取減持多元化業(yè)務(wù)獲取現(xiàn)金，并在本行業(yè)聚焦的方式‘過(guò)冬’。”李志起說(shuō)。

　　就在去年12月，雀巢公司以12億美元賣(mài)掉了香精和香料生產(chǎn)巨頭奇華頓（Givaudan） 10%股份，從其第二大股東的位子上全身而退，后者是雀巢等多家大公司的食品香料供應(yīng)商，也是Dior、Prada 等奢侈品牌香水、化妝品的原料供應(yīng)商。雀巢在2002年收購(gòu)Givaudan后，后者的股價(jià)迄今已累計(jì)上漲了153%。

　　除了參股投資的業(yè)務(wù)，雀巢也對(duì)自身經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行清理。在過(guò)去一段時(shí)間，雀巢已經(jīng)出售了多組瓶裝水業(yè)務(wù)和冰淇淋品牌，以及減肥業(yè)務(wù)Jenny Craig，在美國(guó)的速凍披薩業(yè)務(wù)；就在幾天前的2月4日，這家瑞士食品制造業(yè)巨頭宣布，已經(jīng)將深受運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者喜愛(ài)的能量棒運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給了麥片巨頭寶氏控股公司；這筆交易也包括了在澳大利亞的營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)Musashi的轉(zhuǎn)手。

　　雀巢公司的發(fā)言人表示，公司正在專(zhuān)注于更大品牌的業(yè)績(jī)，管理層沒(méi)有足夠的時(shí)間控制能量棒這樣的小規(guī)模業(yè)務(wù)，雀巢公司將會(huì)把營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放到剛剛收購(gòu)的惠氏嬰幼兒配方奶粉，以及增長(zhǎng)中的醫(yī)療食品業(yè)務(wù)中。

　　當(dāng)然，雀巢在退出歐萊雅股權(quán)方面有很多種選擇，出售給貝當(dāng)古家族、出售給歐萊雅公司、開(kāi)放出售給市場(chǎng)，或者三種方式相結(jié)合。

　　畢竟，雀巢公司目前已經(jīng)擁有超過(guò)60億美元的現(xiàn)金和短期投資，對(duì)于出售歐萊雅股票的計(jì)劃并不特別急迫，關(guān)鍵是看能否賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)，但對(duì)于歐萊雅公司來(lái)說(shuō)，李志起認(rèn)為，近年來(lái)發(fā)展?fàn)顩r良好的歐萊雅和貝當(dāng)古家族肯定不愿意這么大部分股權(quán)旁落他人，對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)產(chǎn)生威脅。

　　歐萊雅創(chuàng)始人家族貝當(dāng)古和雀巢集團(tuán)于2004年達(dá)成一項(xiàng)為期10年的協(xié)議，協(xié)議規(guī)定雙方在創(chuàng)始人女兒莉莉安·貝當(dāng)古在世時(shí)及逝世后6個(gè)月之內(nèi)都不得增持歐萊雅股份；2009年4月29日之后，雙方可以出售歐萊雅股份，對(duì)方擁有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

　　也就是說(shuō)，即使歐萊雅希望于2014年回購(gòu)雀巢集團(tuán)持有的29.3%股份，但在4月29日的最后期限后，這部分股權(quán)的歸屬可能有更多懸念。
　　（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 劉瓊）

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