收購：海外并購項(xiàng)目成主力
記者對比發(fā)現(xiàn)，相比上一輪國資改革前后的并購，在這一輪的國資改革中，海外并購成為了主力。
上一輪國資改革前后，在糖業(yè)方面，光明集團(tuán)通過子公司光明糖業(yè)公司以8億元收購了云南省最大的糖業(yè)企業(yè)英茂集團(tuán)60%的股份；通過子公司梅林股份收購了生豬飼養(yǎng)企業(yè)重慶今普食品，整合豬肉制品的上游供應(yīng)商；通過心族實(shí)業(yè)公司收購了黃山汪滿田茶葉公司50%的股權(quán)，擴(kuò)張了自身的茶葉業(yè)務(wù)。
2009年前后，光明集團(tuán)走上了國際化道路，海外項(xiàng)目的并購也逐漸成為近幾年公司在并購方面的特色。
光明集團(tuán)的海外并購道路并非一切順利。記者了解到，光明食品此前曾相繼與澳大利亞企業(yè)CSR的糖類業(yè)務(wù)、英國聯(lián)合餅干公司（UnitedBiscuits）等企業(yè)傳出收購“緋聞”，但最終未能成功，并購酸奶制造商法國優(yōu)諾公司最終也未成功。
但最近幾年，光明食品在海外并購方面卻發(fā)展很快。目前，光明食品收購了4家海外企業(yè)，分別是新西蘭新萊特乳業(yè)、澳大利亞瑪納森食品集團(tuán)、法國紅酒制造商DIVA和英國維他麥 （Weetabix）食品公司。
潘建軍此前向記者表示，雖然公司已經(jīng)收購了4家海外企業(yè)，但這在集團(tuán)國際化道路上只是個(gè)開始。公司此后的并購主要方向還是糖業(yè)、乳業(yè)、酒業(yè)等集團(tuán)主營業(yè)務(wù)，也會越來越重視收購資源的整合。
“從嚴(yán)格意義上看，我們真正的國際化是在2008年。”潘建軍向記者透露，“從2009年到2012年，我們總資產(chǎn)能夠達(dá)到900億，營收規(guī)模1393億，其中國際化起到了很大的作用，這也是為什么我們堅(jiān)定的走國際化道路。”
上海糖煙酒集團(tuán)董事長葛俊杰也曾公開表示，目前國內(nèi)糖業(yè)發(fā)展低迷，未來國際食糖價(jià)格低于國內(nèi)食糖價(jià)格的趨勢將繼續(xù)維持，上海糖酒集團(tuán)未來將到澳大利亞、巴西等國收購食糖企業(yè)，來減輕國內(nèi)食糖高成本的壓力。
除了海外并購之外，光明也在推進(jìn)全球各個(gè)并購資產(chǎn)之間的整合與協(xié)同，如目前收購的維他麥在澳大利亞銷售渠道就將由瑪納森食品集團(tuán)代理。
證券化：推廣“新萊特”模式
記者了解到，在上一輪國資改革中，上海提出了“資產(chǎn)證券化”的方向。對此，王宗南曾公開表示，光明集團(tuán)除了旗下4家上市公司外，還希望將收購來的英茂糖業(yè)和集團(tuán)本身的糖業(yè)一起“打包”上市，并希望旗下農(nóng)工商房產(chǎn)集團(tuán)能夠盡快上市。
從目前光明集團(tuán)旗下省市公司布局來看，集團(tuán)對于上市公司的規(guī)劃為“聚焦主業(yè)”，而就集團(tuán)公司而言，盡管其旗下仍有像農(nóng)工商超市、地產(chǎn)等一些適合上市的資產(chǎn)，但和目前其擁有的4家上市公司的定位并不吻合。
幾年下來，光明集團(tuán)旗下的糖業(yè)以及農(nóng)工商房產(chǎn)也因?yàn)榉N種原因未實(shí)現(xiàn)資本化道路。
“當(dāng)時(shí)計(jì)劃是農(nóng)工商房產(chǎn)能夠單獨(dú)上市。”潘建軍告訴記者。
“之前農(nóng)房就已經(jīng)報(bào)過上市了，估計(jì)最終集團(tuán)還是會讓這塊資產(chǎn)上市。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，“并且這些資產(chǎn)單獨(dú)上市的可能性更大，比如商超的擴(kuò)張需要不少資金，直接融資將比重組注入目前上市公司更有優(yōu)勢。”
值得注意的是，光明集團(tuán)旗下光明乳業(yè)收購而來的新萊特乳業(yè)，卻在收購不到3年就成功在新西蘭上市。
2010年7月16日，光明乳業(yè)與新萊特乳業(yè)簽署戰(zhàn)略投資合作協(xié)議，以8200萬新西蘭元控制新萊特乳業(yè)51%股份，同年11月完成投資，新萊特乳業(yè)成為光明食品集團(tuán)第一家海外并購企業(yè)。2013年7月，新萊特乳業(yè)在新西蘭證券交易所主板成功上市。新萊特乳業(yè)從完成并購、整合到成功IPO，僅用了32個(gè)月的時(shí)間，成為中國第一個(gè)在海外并購?fù)瑫r(shí)又在海外IPO的項(xiàng)目。
對此，光明集團(tuán)表示，新萊特乳業(yè)的成功并購與IPO，為光明集團(tuán)的國際化探索出了一條成功道路。
可以確定的是，光明收購來的海外項(xiàng)目很大可能能夠?qū)崿F(xiàn)全部證券化。之前就有消息稱，光明也在推進(jìn)維他麥和瑪納森的上市。
潘建軍曾對記者表示，公司還會繼續(xù)推進(jìn)維他麥的上市，但最終在哪里上市還沒有確定。“參照新萊特的路徑，其他資產(chǎn)能夠在海外實(shí)現(xiàn)證券化，也是我們努力的重點(diǎn)。這種模式也是我們國際化戰(zhàn)略中比較重要的一種模式，通過資本市場可以釋放并購中的風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”
而對于收購來的DIVA，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，隨著這塊資產(chǎn)的的發(fā)展，肯定會在合適的時(shí)機(jī)注入公司旗下酒業(yè)上市公司金楓酒業(yè)。
“金楓酒業(yè)現(xiàn)在確立了多酒種發(fā)展戰(zhàn)略，現(xiàn)在還在糖煙酒集團(tuán)的紅酒業(yè)務(wù)（DIVA）和白酒（全興酒業(yè)）最終的目標(biāo)就是注入上市公司。”前述業(yè)內(nèi)人士表示，“但是光明的白酒和紅酒發(fā)展都還不是很好，注入上市公司也要等待一個(gè)較好的時(shí)機(jī)。”（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）
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