中國企業(yè)對美最大并購案邁過 “門檻”
幾經(jīng)波折，雙匯并購史密斯菲爾德終于邁過了重要“門檻”。
9月6日，美國史密斯菲爾德食品公司(簡稱“史密斯菲爾德”)和中國雙匯國際控股有限公司(簡稱“雙匯”)發(fā)表聯(lián)合聲明，雙匯71億美元并購史密斯菲爾德的交易已經(jīng)獲得美國外國投資委員會(huì)批準(zhǔn)，史密斯菲爾德將于9月24日召開特別股東大會(huì)，就該交易進(jìn)行投票,預(yù)計(jì)隨后將很快完成交割。
業(yè)界普遍認(rèn)為，如果交易順利完成交割，這將是中國企業(yè)對美最大的一筆并購案，將為中國企業(yè)赴美投資打開新的局面，有助于緩解中國企業(yè)對赴美投資可能遇阻的疑慮。雙匯并購史密斯菲爾德之后，可以加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè);而史密斯菲爾德也可以借助收購打開中國市場，改變業(yè)績疲軟。
邁過重要“門檻”
史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉里·波普當(dāng)天在聲明中說：“我們樂見這一交易獲得美國外國投資委員會(huì)的批準(zhǔn)，感謝委員會(huì)成員對審查這一交易付出的努力。”
美國外國投資委員會(huì)是由美國財(cái)政部牽頭成立的跨部門機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)審查外國企業(yè)在美國的并購行為是否會(huì)損害國家安全。業(yè)界分析認(rèn)為，美國外國投資委員會(huì)批準(zhǔn)該并購案，意味著雙匯在美投資邁過重要“門檻”。
今年5月29日，雙匯與史密斯菲爾德宣布達(dá)成最終并購協(xié)議，雙匯擬以每股34美元的價(jià)格收購史密斯菲爾德。為此，雙匯將支付47億美元，加上承擔(dān)史密斯菲爾德的債務(wù)，這筆交易涉及總金額約為71億美元。
然而，這一巨資并購案進(jìn)展并不順利。6月中旬，該并購案遭到史密斯菲爾德大股東阻撓，稱史密斯菲德爾的價(jià)值在交易中被低估，如果將這家肉企拆分后出售，股東會(huì)得到更多利益;之后又傳出美國密蘇里州長否決兩項(xiàng)包含允許把密蘇里農(nóng)田出售給外國人條款的議案，造成雙匯并購案的法律障礙;7月23日，17個(gè)美國民間團(tuán)體聯(lián)名寫信給美國外國投資委員會(huì)，要求其否決雙匯并購案;7月底，史密斯菲爾德又稱，美國外國投資委員會(huì)對這一并購交易將展開第二階段審查，審查期被延長至45天。
9月6日，這起幾經(jīng)波折的巨資并購案終于獲得美國外國投資委員會(huì)批準(zhǔn)，意味著該并購案已經(jīng)掃清了政策障礙。有分析人士認(rèn)為，美國政府批準(zhǔn)雙匯并購史密斯菲爾德的原因有三：首先，美國需要外國投資促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè);其次，農(nóng)業(yè)并非敏感領(lǐng)域，如果連這筆交易不批準(zhǔn)，將大大削弱外國投資者對美國市場的興趣;第三，雙匯承諾保留史密斯菲爾德管理層和員工，獲得了勞工組織和地方政府支持。
聯(lián)合聲明稱，史密斯菲爾德公司將于9月24日召開特別股東大會(huì)，就該交易進(jìn)行投票，雙方對并購順利完成充滿了信心：“預(yù)計(jì)隨后將很快完成交割。”
“收購就只差一步了，如果股東大會(huì)通過了，基本上就沒有問題了。”雙匯內(nèi)部人士表示，“從現(xiàn)在的情況來看，最終收購應(yīng)該不成問題。”
而業(yè)界普遍認(rèn)為，如果交易順利完成交割，這將是中國企業(yè)對美最大的一筆并購案，將為中國企業(yè)赴美投資打開新的局面，有助于緩解中國企業(yè)對赴美投資可能遇阻的疑慮。
雙匯首席執(zhí)行官楊摯君表示：“此次交易將打造一個(gè)全球領(lǐng)先的動(dòng)物蛋白企業(yè)。”并稱雙方已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備最終并購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議條款，并購?fù)瓿珊螅访芩狗茽柕聦⑼耸�，但現(xiàn)有品牌將被保留，并作為雙匯的全資子公司運(yùn)營。
以其達(dá)到“雙贏”
史密斯菲爾德公司創(chuàng)立于1936年，以生產(chǎn)著名的弗吉尼亞州懷特郡史密斯菲爾德鎮(zhèn)火腿而聞名，現(xiàn)已在全球12個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，占據(jù)美國肉制品市場30%的份額，位居“世界500強(qiáng)企業(yè)”之列。
然而，作為美國最大的肉制品企業(yè)，斯密斯菲爾德卻在2013年顯示出疲態(tài)。9月6日，斯密斯菲爾德最新發(fā)布的2014財(cái)年第一財(cái)季報(bào)告顯示，盡管在該報(bào)告期內(nèi)公司銷售額達(dá)到34億美元，同比增長10%;但公司凈收入?yún)s由2013財(cái)年同期的6170萬美元下滑到當(dāng)期的3950萬美元。
此前分析機(jī)構(gòu)指出，在幾近飽和的美國市場，史密斯菲爾德并不會(huì)有太大空間，而國際市場才是其最重要的盈利點(diǎn)。然而，遺憾的是，其對日本、中國、俄羅斯等主要國際市場的出口量也在下滑。
而雙匯控股的雙匯發(fā)展在近日公布的2013年半年報(bào)中稱，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203.07億元，同比增長10.82%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤16.90億元，同比增長64.95%。
盡管營收凈利潤實(shí)現(xiàn)雙雙增長，但雙匯發(fā)展也在半年報(bào)中指出，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、渠道開拓及網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)進(jìn)度的影響，上半年公司產(chǎn)銷量與年初披露的年度經(jīng)營計(jì)劃相比仍存在缺口。
鑒于此，雙匯與斯密斯菲爾決定優(yōu)勢互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共同打造一個(gè)全球領(lǐng)先的動(dòng)物蛋白企業(yè)。
東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰表示，并購?fù)瓿珊�，雙匯旗下企業(yè)可獲得史密斯菲爾德美國豬肉的上游資源，并借此機(jī)會(huì)形成從生豬養(yǎng)殖、加工到市場營銷的全產(chǎn)業(yè)鏈;而美國市場相對來講已經(jīng)飽和，如果僅僅依靠美國市場，史密斯菲爾德發(fā)展空間肯定不大，且國際市場發(fā)展也存在瓶頸，并購可以幫助史密斯菲爾德打開中國市場，使其走出發(fā)展瓶頸。
不過，值得注意的是，平安證券分析師文獻(xiàn)認(rèn)為，引入美國豬肉會(huì)加劇國內(nèi)屠宰行業(yè)競爭，且史密斯菲爾德的產(chǎn)品通過雙匯的渠道進(jìn)入中國市場也會(huì)加劇整個(gè)行業(yè)的競爭，未來肉制品行業(yè)并購可能會(huì)比較頻繁，大洗牌將在所難免。（來源:中國聯(lián)合商報(bào)）
搜索更多:
