紅商網(wǎng)訊：周一晚間，某券商房地產(chǎn)研究員向大智慧通訊社表示，雖然雅戈爾地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)走強，但是該業(yè)務(wù)實則為變相借殼上市。同時，該研究員結(jié)合公司負債結(jié)構(gòu)與股權(quán)結(jié)構(gòu)的組成情況，指出雅戈爾存在再融資的需求。

　　雅戈爾周一晚間發(fā)布2013年中報，公司扣非后凈利潤同比增長75.18%至15.51億元。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入達53.02億元，同比增107.05%，占本期公司全部營業(yè)收入的66.43%。

　　雅戈爾一位內(nèi)部人士曾向大智慧通訊社表示，雅戈爾的地產(chǎn)業(yè)務(wù)是在2002年時注入上市公司的。隨后，公司并未進行過再融資。

　　上述研究員表示，由于雅戈爾上市伊始，是以服裝行業(yè)為主營登陸A股市場，所以隨后注入的地產(chǎn)資產(chǎn)可以說是變相借殼。

　　該研究員還表示，若把雅戈爾看成房企，公司的資產(chǎn)負債率也處于行業(yè)較高的水平。公司手中的土地與項目儲備量也較大，導(dǎo)致公司對資金的渴求應(yīng)該比較強烈。

　　雅戈爾2013年中報還顯示，截至2013年中期，公司負債合計352.24億元，而同期公司凈資產(chǎn)僅124.06億元，凈資產(chǎn)負債率達到283.93%。按照公司本期479.32億元總資產(chǎn)計算，雅戈爾目前的資產(chǎn)負債率也超7成。

　　中報數(shù)據(jù)還顯示，年初至今，公司已獲得4宗土地，新增權(quán)益可建面積43.27萬平方米。另有12個房地產(chǎn)項目處于在建狀態(tài)，合計建筑面積達203.74萬平方米。

　　上述研究員最后指出，從雅戈爾的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，公司大股東地位牢固，再融資不會影響其控股地位。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司第一大股東寧波雅戈爾控股有限公司持有公司31.41%的股權(quán)，相比二股東深圳市博睿財智控股有限公司2.88%的持股高出28.53%。

　　事實上，雅戈爾雖未發(fā)起過再融資，但對于再融資并不陌生。公開資料顯示，早在2009年與2010年，公司就以對外投資的方式，參與了浦發(fā)銀行、金種子酒、上海汽車、蘇寧電器等不下10只股票的定向增發(fā)，投資規(guī)模達數(shù)十億元。
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