孫是中國護(hù)膚品公司丸美的CEO，他在廣州華僑新村和平路的一棟辦公別墅里，接受《21CBR》記者專訪，詳細(xì)講述L Capital Asia(下稱“L基金”)入股丸美的始末細(xì)節(jié)。

　　苦惱的動力

　　股權(quán)收購者“L基金”由世界最大的奢侈品集團(tuán)LVMH創(chuàng)設(shè)(旗下最著名的品牌就是“LV”)。LVMH一直是資本收購和品牌整合的長袖善舞者，L 基金是其在歐洲基金L Capital 之外新成立的基金，主要針對亞洲企業(yè)的股權(quán)運作。丸美的股權(quán)收購屬于第一期的項目，用孫的話說，“是一期生”。

　　“我們是L基金在中國入股的第一單化妝品股權(quán)。”孫懷慶說，“你要知道，在入股方面，LVMH是有策略有方向的，主要集中在珠寶、服裝、化妝品、葡萄酒、烈酒、渠道這六大類。”在丸美之前，L基金已投資了香港的英皇珠寶、明豐珠寶以及內(nèi)地的欣賀和赫基國際集團(tuán)——后兩者是服裝企業(yè)。

　　孫懷慶說，LVMH很善于用各種手法提升收購對象的品牌度，這對他們來說是個誘惑。因為在和L基金接觸前，丸美在化妝品行業(yè)有積累，但是沒有很強(qiáng)的品牌。“佰草集有國企背景，我們沒有，我們是狼孩出身。我們對自己產(chǎn)品的設(shè)計思路是高端路線、高端價格。我們有知名度和美譽度，但沒有高級感和認(rèn)同感。即使銷售額做到30億，還是沒有解決這個問題。”

　　跟百貨公司打交道讓孫懷慶有挫敗感。“我們在面積、位置、貿(mào)易條款的談判上面有弱勢感，最好的位置都是外資的，資生堂、雅詩蘭黛、蘭蔻……我們大多數(shù)情況總是處在第二陣營，甚至出現(xiàn)銷量是前十而位置卻是后十的情況，盡管丸美已是眼霜公認(rèn)的第一品牌。”

　　這個苦惱一直揮之不去。

　　孫懷慶說：“解決這個問題，是我們尋覓合作伙伴的動力之一。”

　　孫懷慶眉飛色舞地談起7月10日的“峰.躍”發(fā)布會：“LVMH的L基金成為丸美第二大股東，中國最知名的百貨公司老板們?nèi)珌砹恕?rdquo;言談中有欣喜之感。

　　對于外界流傳的L基金收購?fù)杳?0%或49%左右股權(quán)的說法，孫懷慶不予任何證實：“我只說了收購金額是9位數(shù)，貨幣單位是美金，至于股權(quán)多少，我們和LVMH有協(xié)議，沒辦法透露。”

　　牽線

　　牽線的原點追溯到2010年下半年。

　　牽線人是一位女性，叫梁衛(wèi)彬，來自匯豐銀行。孫說：“她遞給我的名片上寫的是董事總經(jīng)理。”她將L基金大中華區(qū)董事總經(jīng)理黃晗躋介紹給了孫懷慶。

　　黃晗躋，寧波人，在美國讀的大學(xué)，曾任職于瑞士銀行(UBS)。

　　孫對黃晗躋第一印象不錯：“那時他沒問我們現(xiàn)在怎么樣，而是關(guān)心我們未來要干什么。”孫記得非常清楚，“黃當(dāng)時沒名片，名片還沒印出來。”原因是L 基金才剛剛成立，來不及印名片。黃晗躋在電話里告訴記者，“我對孫的初步印象是，他是一個有魄力的人，能夠辨識機(jī)會和風(fēng)險。”他用一個詞來形容孫，“risk taker”(敢冒險有擔(dān)當(dāng))。

　　但是他們并沒有談及入股丸美。

　　其實，L基金并非丸美的“初戀”。2009年末，投資過相宜本草、京東、真功夫等企業(yè)的今日資本就找到丸美，希望以財務(wù)投資的形式與之合作。但孫懷慶滿腦子都是他最苦惱的問題。孫告訴《21CBR》記者：“我需要的是戰(zhàn)略支持，而不是簡單融資，我們的資金流很好，用不著單純?yōu)榱隋X。”

　　孫懷慶和黃晗躋交往多次之后，一絲新變化開始飄入。

　　在孫懷慶的記憶脈絡(luò)里面，那是2010年底或2011年初，是一個寒冷的季節(jié)。黃晗躋將LVMH集團(tuán)大中華區(qū)總裁吳越介紹給孫懷慶認(rèn)識，地點是香港的港島香格里拉酒店。

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