上市委員會質(zhì)疑業(yè)務性質(zhì)

　　據(jù)悉，上市委員會對利福地產(chǎn)的業(yè)務性質(zhì)大表質(zhì)疑，“利福本身是百貨股，看不到有具足夠地產(chǎn)成分業(yè)務分拆出來。”消息人士指，利福建議分拆出來的業(yè)務并不符“地產(chǎn)股”定義，是被拒絕的主要原因之一。本港被拒上市申請去年有5宗，占全年82宗申請的6.1%。

　　利福并非全無地產(chǎn)業(yè)務收入，根據(jù)公司通告披露，利福過去3年出售過項目包括2011年的沈陽地皮及天津商場，作價分別5.4億元及5.45億元人民幣，分別獲利5,700萬及6,000萬港元。然而這種飄忽收入，卻引來上市委員會質(zhì)疑其公司保持持續(xù)表現(xiàn)的能力。

　　內(nèi)地百貨業(yè)兼具收租概念

　　事實上，百貨股兼具零售及收租成分，屬地產(chǎn)股與否具有一定爭議，尤其內(nèi)地百貨公司規(guī)模媲美購物商場，其出租面積(大部分是專柜)收入性質(zhì)似收租股。不過，目前大部分投行都將百貨業(yè)撥歸零售分析員來研究。

　　利福一早表明不會將已作百貨店的地產(chǎn)項目分拆，消息人士分析，即使利福分拆錄得持續(xù)收入的百貨店，并定位以收租股上市，亦同樣難令人信服，“那些商場收入有不少是來自關連交易(來自股東之一周大福)。”

　　利福上周五發(fā)表通告，表明不同意上市委員會決定，認為作出決定的原因并無理據(jù)，因而與利福地產(chǎn)決定提出上訴，要求上市(復核)委員會進行復核。利福發(fā)言人回復本報指，沒有通告之外的進一步補充及響應。

　　利福去年10月宣布分拆地產(chǎn)業(yè)務時，叫不少市場人場感意外，因公司從無披露有關業(yè)務運作。去年11月通告披露分斥資產(chǎn)相等同年6月底止凈資產(chǎn)值18%，即約15.83億元。本報去年11月曾直擊利福部分地產(chǎn)項目，當中青島及哈爾濱商場空置5年都未見發(fā)展。

　　大股東持股逼75% 去向惹揣測

　　利福(01212)分拆地產(chǎn)失敗，公司未來去向惹人關注。據(jù)本報統(tǒng)計，自今年4月至今，利福斥1.98億元密密回購，注銷股份后令已發(fā)行股本減少，大股東兼董事總經(jīng)理劉鑾鴻持股被動地升至74.975﹪，與大股東持股上限75%僅差0.025%，即55萬股。

　　人稱“細劉”的劉鑾鴻去年突然急速增持利福股份，一度惹來私有化憧憬。劉于去年11月28日止連續(xù)7個交易日，一口氣斥3.29億元，掃入1,981.3萬股利福股份，令持股量由73.47%增至74.5%。

　　不過市場高度關注私有化，股價由17元水平一度升至今年1月即市高位21.25元，劉鑾鴻亦停止增持。踏入4月，股價回落，輪到利福進行密集回購，15次回購共1,168.4萬股，涉資1.98億元。最近一次回購于6月5日，回購的84.3萬股未進行注銷。若這批股份注銷后，即使劉鑾鴻持股量維持12.4億股不變，但由于已發(fā)行股本縮小，其持股百分比由去年74.5﹪增至74.975﹪。

　　按此推算，利福再回購54.95萬股并全數(shù)注銷的話，劉鑾鴻持股量便增至75﹪。上市公司規(guī)定至少要有25%公眾流通量，一旦劉鑾鴻持股超過75%，將出現(xiàn)3個可能，一是減持股份低于75%水平，一是向港交所(00388)申請豁免，一是向小股東提出私有化。
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