紅商網(wǎng)訊：5月29日，青島利群百貨集團(tuán)股份有限公司（下稱“利群百貨”）發(fā)布公告，擬首次公開發(fā)行股票并上市，現(xiàn)已接受中信證券股份有限公司的輔導(dǎo)。
利群百貨，這個(gè)青島零售業(yè)的龍頭企業(yè)，在蟄伏了多年以后，終于實(shí)質(zhì)性跨出了上市第一步。
利群百貨董事會(huì)秘書張兵接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合等準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，現(xiàn)在邁出這一步可謂水到渠成。”
股權(quán)結(jié)構(gòu)已清晰
利群百貨的大股東———利群集團(tuán)股份有限公司（下稱“利群集團(tuán)”）上市的念頭由來已久。但是作為當(dāng)?shù)匾患依蠙?quán)證企業(yè)，其上市之路可謂困難重重。
“主要有兩大難題，一是股權(quán)太分散，二是多元化發(fā)展下涉及產(chǎn)業(yè)較廣，不太符合主營(yíng)業(yè)務(wù)集中的審核理念。”張兵說。
說到股權(quán)結(jié)構(gòu)，不得不提利群集團(tuán)的由來。資料顯示，1988年，利群百貨商店改制成為青島利群百貨股份有限公司（非現(xiàn)在的利群百貨），股份總額120萬股，注冊(cè)資本120萬元，是山東省首家股份制試點(diǎn)商業(yè)企業(yè)。
1992年12月，青島利群百貨股份有限公司定向募集股份，完成后股份2440萬股，注冊(cè)資本2440萬元。
正是此次募資，讓利群的發(fā)展扶搖直上。同時(shí)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也變得十分分散，法人股比例越來越小。此狀況一直維持到2011年（1999年10月，原利群百貨股份有限公司組建利群集團(tuán)）。利群集團(tuán)發(fā)布的2010年年報(bào)仍顯示，法人股僅占2.13%，剩余比例全部為社會(huì)公眾股。
證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司原始股東不得超過200人。這個(gè)政策性難題，利群集團(tuán)無法解決。因此，利群百貨于2007年誕生了。張兵也坦言：“利群百貨就是為上市而成立的。”
“為解決股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，當(dāng)時(shí)向持有‘股權(quán)證’的投資者提供了3套方案：一是以每股7元的價(jià)格向投資者要約收購(gòu)‘股權(quán)證’；二是投資者以1股利群集團(tuán)置換1股利群百貨，每股再補(bǔ)現(xiàn)1.4元，不過這一置換的最低交易單位為50萬股；三是繼續(xù)持有‘股權(quán)證’，每年等待利群集團(tuán)的股利分紅。”張兵介紹道。
“其實(shí)是權(quán)證的要約收購(gòu)和利群百貨增發(fā)兩個(gè)步驟，彼時(shí)利群百貨正在增資擴(kuò)股。由于權(quán)證要約收購(gòu)價(jià)是7元，利群百貨股票增發(fā)價(jià)是5.6元，因此會(huì)有1.4元的差價(jià)。”張兵進(jìn)一步解釋。
方案馬上生效。利群集團(tuán)2011年年報(bào)顯示，其1.1億股總股本中，法人股占69.84%，社會(huì)公眾股占30.16%。迅速萎縮的公眾股正是因?yàn)榇蟛糠种脫Q成了利群百貨股。
資產(chǎn)及主業(yè)整合
利群集團(tuán)上市面對(duì)的第二個(gè)難題是主營(yíng)業(yè)務(wù)太分散。“集團(tuán)在發(fā)展過程中，業(yè)務(wù)逐漸多元化，由最初的零售業(yè)向醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)、物流、地產(chǎn)、酒店、金融等領(lǐng)域擴(kuò)展。”張兵介紹道。
利群百貨也解決了這個(gè)難題。利群百貨自成立以來，旗下融入了利群集團(tuán)的30多家大型商場(chǎng)，這些商場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)都比較成熟，正處于利潤(rùn)貢獻(xiàn)期。
在利群集團(tuán)2011年正式公布的上市計(jì)劃中，將上市公司定為旗下整合了零售資產(chǎn)的利群百貨。之后，又以換股形式收購(gòu)福興祥物流股份公司全部股份及利群商廈有限公司90%股份，將利群集團(tuán)旗下另一大盈利板塊物流業(yè)攬入懷中。
在利群集團(tuán)2011年年報(bào)中，也披露了幾個(gè)商業(yè)資產(chǎn)處理事項(xiàng)：設(shè)立全資子公司“利群集團(tuán)前海購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司”并出售該公司100%股權(quán)；出售“城陽購(gòu)物廣場(chǎng)”等10家公司部分股權(quán)，收購(gòu)德源泰置業(yè)公司等11家公司的部分股權(quán)等。據(jù)了解，這些資產(chǎn)的受讓方正是利群百貨。
此外，引入戰(zhàn)略投資者也是一個(gè)重要步驟。2011年底，高盛投資逾3億元購(gòu)入利群百貨5500萬股，成為其戰(zhàn)略投資者。此后，利群百貨變身合資企業(yè)，其股權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本厘清。
“一方面，高盛在投行界頗有名聲。另一方面，高盛管理規(guī)范性很強(qiáng)，我們希望它的加入能使公司規(guī)范治理及結(jié)構(gòu)等方面更符合上市公司的要求。”張兵表示。
此后，利群百貨又進(jìn)行了一系列增資擴(kuò)股�，F(xiàn)如今，利群集團(tuán)持有利群百貨近30%股份，是大股東，高盛持有5500萬股，約占8%，個(gè)人股約占50%，其余為其他法人股東。
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