紅商網(wǎng)訊：麥考林，盡管帶著‘中國電商B2C第一股’的光環(huán)，但在資本綁架下，公司自上市以來一直難以擺脫股票下跌、難以止損的狀況。
資本操作下的畸形兒
在5月16日麥考林發(fā)布第一季度財務(wù)業(yè)績當(dāng)日，分析師財報電話會議在財報發(fā)布后按流程進(jìn)行，麥考林CEO顧備春和CFO張磅均有出席，但在分析師提問環(huán)節(jié)依舊沒有分析師打電話進(jìn)行提問。
這似乎是幾個月前的場景重現(xiàn)，因為這已經(jīng)是麥考林連續(xù)第二個季度遭到證券分析師的冷落。
根據(jù)麥考林財報顯示，其第一季度凈虧損420萬美元，與去年同期持平;凈營業(yè)收入為2,100萬美元，同比下降43.5%。
作為中國電子商務(wù)公司海外上市第一股，麥考林是資本市場操作的產(chǎn)物，然而其在資本市場的境況卻只能用“慘淡”二字形容。
上市之初，與麥考林相關(guān)的外資機(jī)構(gòu)都名聲顯赫，如華平、紅杉。2007年12月，紅杉出資8000萬美元收購了華平以及其他少數(shù)股東持有的麥考林股份，成為當(dāng)時紅杉最大筆的單次投資。2010年10月26日，麥考林登陸納斯達(dá)克首日，其股價大漲56.91%。
而發(fā)展到今天，麥考林的年度虧損總額已經(jīng)超過了5960萬美元。業(yè)績下滑、市值縮水，以及剛剛平息的退市危機(jī)和持續(xù)近兩年的集體訴訟讓麥考林備受考驗。
近日，美國投資資訊及分析網(wǎng)站Seeking Alpha刊載署名為“亞洲股票追蹤者”的價值導(dǎo)向型個人投資者的分析文章毫不客氣地稱，麥考林是在美上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司中最大的失敗者之一。
“麥考林在上市的時候，客觀講，它并不是做得最好的電子商務(wù)公司，推動它上市的不是公司本身的業(yè)務(wù)水平，而是資本市場的助推。”品途網(wǎng)研究總監(jiān)黃淵普對新金融記者表示，“從某種意義上說有點像資本市場操作下的一個畸形兒。”
麥考林上市成功的2010年，被業(yè)界稱為中國電子商務(wù)發(fā)展元年，許多慢熱運營很久的電子商務(wù)公司逐漸爆發(fā)。
京東、凡客、當(dāng)當(dāng)?shù)裙鹃_始進(jìn)行大投入大規(guī)模的推廣，并且在業(yè)務(wù)模式上開始做大量工作，但唯有麥考林將精力更多地投入在資本市場上。
“主觀一點說，資本市場對麥考林的干預(yù)，有點像在試手。”一從事電子商務(wù)行業(yè)的資深人士對新金融記者表示，“但實際上，麥考林在股市的表現(xiàn)會給整個中國電子商務(wù)公司帶來負(fù)面影響，特別是在美國資本市場，讓他們對整個行業(yè)都產(chǎn)生不信任感。”
在資本市場大肆介入前，麥考林的業(yè)績一度不俗。
麥考林4年前的招股書顯示，其2007年、2008年和2009年的凈利潤分別達(dá)到411.2萬美元、355.2萬美元和721.2萬美元。2010年上半年，麥考林旗下運營著的麥網(wǎng)網(wǎng)站實現(xiàn)凈收入1.08億美元，同比增長41.6%。
然而，上市一事卻讓麥考林戴上了“包裝上市”的帽子。上市一個多月，麥考林首份財報披露后，其股價暴跌近50%，此后股價一路下滑，2012年5月首次跌破1美元。
作為美國市場上規(guī)模最大的風(fēng)險投資公司之一，紅杉急于讓其支持下的公司IPO上市，導(dǎo)致麥考林以無法持續(xù)的方式建設(shè)自身業(yè)務(wù)，如過度投入營銷支出等。
多華麗的外衣也很難長久地掩藏干枯的身體。
上市兩個月，美國律所Kahn Swick &Foti及其合伙人、路易斯安那州前任總檢察長查爾斯·福迪就代表在IPO中買入麥考林普通股的投資者發(fā)起集體訴訟，指控其在IPO過程中未如實公布公司運營情況及業(yè)績。一日之隔，美國羅森律所又以投資者的名義對麥考林發(fā)起集體訴訟。
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