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紅商網(wǎng)訊：本周A股市場繼續(xù)展開反彈，但從環(huán)保、影視股前半周領(lǐng)漲后周末大幅下跌的情況來看，市場下階段的主流熱點依然迷茫。在這樣的背景下，《價值發(fā)現(xiàn)》欄目對世茂股份進行了研究。
業(yè)績增長有加速跡象
世茂股份從事的是商業(yè)地產(chǎn)項目。從近幾年的報表上看，公司的業(yè)績增長有加速的跡象。
從2012年年報看，公司銷售收入大幅增長。去年公司實現(xiàn)合同簽約額85.3億元，合同簽約面積63.9萬平方米，分別較2011年同期增長68.2%和86.3%，并超額完成了2012年年初制定的70億目標。這是公司近幾年來首次完成目標。非物業(yè)銷售收入也大幅增長，公司去年的房地產(chǎn)租賃業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.02億元，同比增長16.62%;百貨業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.41億元，同比增長12.32%;電影院業(yè)務實現(xiàn)收入1.03億元，同比增長164.31%。非物業(yè)銷售收入占比達到整體營業(yè)收入的14.77%，且這一比例有望繼續(xù)提高。非物業(yè)銷售收入占比的增加將有助于減少物業(yè)銷售帶來的業(yè)績波動性。
從2013年一季報看，這一增長趨勢仍在延續(xù)。公司今年一季度的銷售額已達到40.3億，同比增長131.6%。一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.48億元，同比增長24.77%;實現(xiàn)凈利潤2.32億元，同比增長26.3%;歸屬于母公司的凈利潤達到2.22億元，同比增長6.9%。
公司把2013年的目標也定得較高。2013年，公司計劃新開工、施工面積和竣工面積分別為115萬平米、476萬平米和99萬平米，分別同比增長27%、28%和39%。此外，公司從2012年開始要求從拿地到竣工的時間不能超過24個月，開盤則必須在9個月以內(nèi)，意圖加快周轉(zhuǎn)。公司在拿地方面將更為積極，拿地金額有可能會超過50億元。
而公司目前的財務狀況也不差。從財務數(shù)據(jù)看，公司目前的凈負債率維持在35%左右，在手貨幣資金約38億元，基本覆蓋一年內(nèi)到期流動負債以及短期借款額。
院線業(yè)務帶來想象空間
近期資本市場中最火的，莫過于華誼兄弟、光線傳媒等影視類個股。自去年底的《泰囧》創(chuàng)下十億級票房之后，涌現(xiàn)出一大批《致青春》等票房超過五億的品種，影視消費市場呈現(xiàn)出快速增長的勢頭。在這樣的背景下，與影視搭邊的上市公司就有了較大的想象空間。而在萬達和金逸未能上市的當下，世茂股份是目前A股市場中唯一具有院線業(yè)務的上市公司。
而世茂股份的影院業(yè)務也不僅僅是個概念。從去年的年報上看，世茂股份的院線業(yè)務已經(jīng)表現(xiàn)出了強勁的增長勢頭，2012年實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，同比大幅增長164.3%，擁有10家影院和87塊銀幕，影院座位數(shù)達到1.16萬個。今年一季度隨著昆山項目入市，院線繼續(xù)擴張，銀屏數(shù)由87塊升至97塊。
根據(jù)公司的規(guī)劃，公司已經(jīng)在考慮加快擴張自身的影院業(yè)務，將不限于只在自有物業(yè)中開辦影院。在后續(xù)公司銀幕數(shù)繼續(xù)增長以及中國電影市場快速發(fā)展的背景下，影院業(yè)務在公司總收入中的占比或?qū)⑦M一步提高。
股權(quán)激勵給了明確預期
公司近期推進的股權(quán)激勵計劃，則讓我們對公司的業(yè)績增長有了將為明確的預期。
本次期權(quán)規(guī)模為1000萬股，行權(quán)價格為9.84元/股。行權(quán)條件除了個人績效指標以外，公司運營層面要求2013、2014年度營業(yè)收入相對2012年增幅分別不得低于20%以及40%，歸屬母公司凈利潤相對12年增幅分別不得低于15%以及30%。
開展股權(quán)激勵計劃可以鞏固及促進核心管理層對公司的認同與貢獻。同時，高管們想要拿到這樣的獎勵，不但要使公司的業(yè)績達標，還得寄希望于公司的股價漲上去。對投資者而言，預測公司的業(yè)績變得更加容易。 共2頁 [1] [2] 下一頁 煙臺世貿(mào)百貨被曝逼迫合同未到期商家搬遷 世貿(mào)天階集團轉(zhuǎn)戰(zhàn)社區(qū)超市 進軍食品領(lǐng)域 紐約世貿(mào)中心造價超38億美元 成最貴辦公樓 重慶世貿(mào)中心整體出讓失敗 重新分零拍賣 馮侖參與世貿(mào)重建 潘石屹擬紐約建樓 搜索更多: 世貿(mào) |
