就在去年，美國第二大零售商、建材巨頭家得寶關(guān)閉其在華所有門店，隨后國際裝飾建材零售集團(tuán)百安居又因拖欠供應(yīng)商貨款而被告上法庭。與此同時(shí)，本土家具建材賣場(chǎng)也面臨著發(fā)展困境，關(guān)門閉店的消息屢見不鮮。
以紅星美凱龍為例，部分門店由于生意不佳，租戶難以盈利，不得不關(guān)門歇業(yè)。去年8月上旬，紅星美凱龍廣州琶洲店提前結(jié)業(yè);8月底，南京奧體紅星店正式撤店;9月初，常熟紅星美凱龍商戶數(shù)量銳減。
居然之家集團(tuán)總裁汪林朋曾表示，“2012年是家具業(yè)最困難的一年”。然而進(jìn)入今年，家居企業(yè)所遭遇的“寒流”并沒有好轉(zhuǎn)，今年1-3月，全國規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)累計(jì)銷售額為2136億元，同比下降了2.43%。
對(duì)此，中國建材流通協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長秦占學(xué)表示，建材家居賣場(chǎng)經(jīng)過十年的擴(kuò)張，已盡顯疲態(tài)，賣場(chǎng)過剩已成事實(shí)。
據(jù)秦占學(xué)介紹，由于前些年房地產(chǎn)持續(xù)升溫，從2010年起，不少知名的家居大賣場(chǎng)開始在全國各大中心城市展開“土地爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，跑馬圈地成了家居大賣場(chǎng)最熱衷的游戲。繼后由于盲目擴(kuò)張和行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇，全國各大建材家居賣場(chǎng)已出現(xiàn)出租率下降、招商困難、管理人員頻繁變動(dòng)、租金難收等問題。
而據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解，其中尤以紅星美凱龍的擴(kuò)張最為迅猛，據(jù)統(tǒng)計(jì)，紅星美凱龍旗下的門店數(shù)量，以平均每年約10家的速度增長，截止目前，紅星美凱龍?jiān)谌珖_設(shè)的家居店達(dá)到117家。
此外，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)從紅星美凱龍家居方面獲悉的消息顯示，根據(jù)其最新規(guī)劃，到2020年紅星美凱龍家居在全國門店數(shù)量將增加至300家，該計(jì)劃超過此前紅星美凱龍方面公布的“2020年家居賣場(chǎng)將達(dá)到200家”的目標(biāo)。
增加的門店擴(kuò)張計(jì)劃似乎向外界昭示了紅星美凱龍方面并沒有放棄家居板塊的打算。但業(yè)內(nèi)人士指出，在家居產(chǎn)業(yè)沒有復(fù)蘇跡象的背景下，“不能將雞蛋放進(jìn)一個(gè)籃子里”或成為車建新這個(gè)紅星“掌舵人”加速進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)的解釋。
住宅項(xiàng)目反哺商業(yè)地產(chǎn) 紅星集團(tuán)或?qū)⒚媾R資金壓力
“預(yù)計(jì)到2020年將建成300家家居賣場(chǎng)和100家商業(yè)購物中心”，這是紅星美凱龍集團(tuán)近8年的規(guī)劃。除此之外，紅星美凱龍集團(tuán)還計(jì)劃在未來3-5年內(nèi)就將城市綜合體項(xiàng)目的數(shù)量提升到50家。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，紅星美凱龍的家居賣場(chǎng)數(shù)量為117家，包含家居賣場(chǎng)和購物中心的城市綜合體在建項(xiàng)目為27家。這意味著按照紅星美凱龍的計(jì)劃，未來8年時(shí)間內(nèi)還將新建超過150家家居賣場(chǎng)、70家購物中心、20家城市綜合體配套項(xiàng)目。
而上述計(jì)劃的建設(shè)無一不需要龐大的資金支持，以購物中心為例，按紅星地產(chǎn)總裁諶俊宇向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)的介紹，除開拿地的成本，紅星商業(yè)購物中心建設(shè)成本在4000元/平米左右，按其主打購物中心項(xiàng)目“愛琴海”15萬平米的平均面積計(jì)算，紅星商業(yè)一家購物中心的建筑成本在6-7億元左右。
巨額資金需求怎么解決?紅星美凱龍商業(yè)副董事長張華容稱，紅星美凱龍商業(yè)地產(chǎn)在資金上“有足夠的準(zhǔn)備”，而商業(yè)地產(chǎn)未來的資金募集方式不排除票據(jù)等形式，“公司一半左右項(xiàng)目是與當(dāng)?shù)亻_發(fā)商合作，這從一定程度上控制了土地上的成本”。
而諶俊宇則向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，上述發(fā)展計(jì)劃是逐年推進(jìn)的。“未來我們的資金主要來源于三個(gè)方面，一個(gè)是城市綜合體項(xiàng)目配套的高檔住宅、商鋪的出售;一個(gè)是租金的收入;一個(gè)是建成的自持物業(yè)向銀行的抵押貸款”。
此外，諶俊宇還向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)透露，目前紅星的城市綜合體項(xiàng)目在許多一線城市和省會(huì)城市收到當(dāng)?shù)卣臍g迎，“在這些城市我們基本是零成本拿地，比如我們會(huì)以當(dāng)?shù)氐貎r(jià)五成左右的價(jià)格拿地，而配套的住宅、商鋪出售則會(huì)讓我們的資金迅速回籠”。
一位不愿具名的分析師向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，之所以城市綜合體項(xiàng)目受到地方政府歡迎，“起碼保證了項(xiàng)目在建設(shè)和開業(yè)初期可以為當(dāng)?shù)刎?cái)政提供稅收增長，項(xiàng)目旗下的諸多業(yè)態(tài)還能促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)帶動(dòng)周邊房價(jià)上漲，最重要的一點(diǎn)是這種快速的建設(shè)模式符合了地方政府領(lǐng)導(dǎo)追求短期政績的需求”。
但即使在這種情況下，紅星美凱龍集團(tuán)也許仍面臨資金的壓力。數(shù)據(jù)顯示，去年9月，紅星美凱龍公布2012年度第二期中期票據(jù)募集說明書，擬發(fā)行金額為9億元，期限5年，發(fā)行時(shí)間為9月21日。而就在22天前，該公司剛剛發(fā)行了今年第一期中期票據(jù)，募資6億元，期限3年。
對(duì)于頻繁募資的原因，紅星美凱龍方面表示是用于補(bǔ)充運(yùn)營資金或歸還銀行貸款。但除此之外，募集說明書還顯示了紅星美凱龍家居板塊存在嚴(yán)重的資金鏈隱患。
數(shù)據(jù)顯示，截至去年3月底，公司包括短期借款、長期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等在內(nèi)的各項(xiàng)有息債務(wù)合計(jì)已達(dá)104.60億元，相當(dāng)于公司同期凈資產(chǎn)的164.15%。此外，截至2012年年末，資產(chǎn)負(fù)債率為71.50%。
而其2009、2010和2011年末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為85.91%、75.54%和73.37%。分析師指出，紅星美凱龍的高資產(chǎn)負(fù)債率使得其可能面臨包括資金周轉(zhuǎn)困難、籌資能力不足、綜合償債能力下降等諸多風(fēng)險(xiǎn)。
�。▉碓矗壕W(wǎng)易財(cái)經(jīng) 作者：陳俊宏）
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