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蘇寧環(huán)球存貨比85% 南京兩項(xiàng)目關(guān)乎命門
http://m.ssvihum.com 2013-03-19 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  的確,據(jù)蘇寧環(huán)球公開資料顯示,其最近一次拿地時(shí)間在2010年12月,之后公司公告更多是關(guān)于管理層變動(dòng)、公司內(nèi)部控制等內(nèi)容。

  據(jù)多位分析師表示,蘇寧環(huán)球近兩年的業(yè)績,主要來源于其在南京江北地區(qū)的兩項(xiàng)體量總共約1000萬平方米名為天潤城和威尼斯水城的住宅地產(chǎn)項(xiàng)目。

  “他的兩個(gè)項(xiàng)目,要是同時(shí)推盤的話,基本上占了南京三分之一的成交量。”華東地區(qū)券商分析師告訴記者,而2012年蘇寧環(huán)球第三季度報(bào)表顯示,其存貨周轉(zhuǎn)僅0.09,存貨比例占據(jù)總資產(chǎn)的85.88%,也正是上述江北兩項(xiàng)目體量過大的緣故。

  也就是說,蘇寧環(huán)球在南京江北地區(qū)的兩個(gè)項(xiàng)目未來銷售反饋如何,直接影響到其整個(gè)公司的業(yè)績情況。

  東莞證券分析師何敏儀曾經(jīng)對比過棲霞建設(shè)和蘇寧環(huán)球的數(shù)據(jù),“因?yàn)闂甲鳛閲螅泻芏嘁浜险墓ぷ,做保障房比較多”。截至2012年第三季度,棲霞建設(shè)的存貨占總資產(chǎn)比例為58.47%,同期存貨周轉(zhuǎn)率為0.19,相對而言,曾經(jīng)的南京本土龍頭比蘇寧環(huán)球,走的路更穩(wěn)。

  而曾經(jīng)被并稱為全國區(qū)域地產(chǎn)龍頭“云天星球”之一的福星股份,運(yùn)營優(yōu)勢同樣為擁有大量低成本土地,與蘇寧環(huán)球條件相似。但截至上述同時(shí)期,福星股份存貨占總資產(chǎn)比例亦較低,為42.56%,存貨周轉(zhuǎn)率為0.32,相比上述公司均較快。

  “福星比環(huán)球更成熟一些,福星是做一二級聯(lián)動(dòng)開發(fā),涉及城中村改造,以武漢為中心,比較大塊拿地,而蘇寧就只是二級開發(fā)。”何敏儀解釋道。

  另外,蘇寧環(huán)球在比重不大的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域,著實(shí)不夠成熟。

  有南京地區(qū)業(yè)內(nèi)人士告訴記者,“蘇寧環(huán)球剛需產(chǎn)品賣得不錯(cuò),但是商業(yè)和高端產(chǎn)品都不行。”

  還有華北地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者,蘇寧環(huán)球的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目,常常被當(dāng)做“反面教材”:“他的前期規(guī)劃和定位是一個(gè)硬傷,技術(shù)水平比較缺乏,很不專業(yè)。”

  擅玩資本的上市公司

  從“涉礦”傳聞的反復(fù)炒作,到在證券部內(nèi)部將“市值管理”理念引入企業(yè)管理,關(guān)于蘇寧環(huán)球在資本市場上的討論一直活躍。

  2011年,蘇寧環(huán)球一度傳出主營業(yè)務(wù)將“涉礦”,甚至在8月16日停牌休整,兩天后的18日,其發(fā)布公告稱,上市公司不存在涉礦事宜,其時(shí),為集團(tuán)公司有涉及礦業(yè)投資事項(xiàng)。然而到了12月7日,蘇寧環(huán)球再度發(fā)布公告稱,董事會(huì)決議,通過上市公司增加礦產(chǎn)領(lǐng)域經(jīng)營范圍。關(guān)于其涉礦與否,幾度引起投資市場變動(dòng)。

  關(guān)于其將“市值管理”理念引入企業(yè)管理,納入證券部領(lǐng)導(dǎo)和員工的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn),雖未見相關(guān)公告,卻為眾多分析師所了解。

  “因?yàn)樗饕峭ㄟ^大股東的股權(quán)質(zhì)押來融資,管理層對市值管理就比較緊張。”上述分析師解釋道。

  張桂平與張近東:兄弟市值相差344億背后

  蘇寧電器和蘇寧環(huán)球,你更早知道哪一家?

  答案往往是蘇寧電器。

  蘇寧電器近幾年名聲日旺,從實(shí)體家電零售領(lǐng)域開始擴(kuò)張,與國美電器、京東商城比拼價(jià)格戰(zhàn),到提出正式更名為“蘇寧云商”,動(dòng)靜著實(shí)不小。

  相對而言,蘇寧環(huán)球則低調(diào)很多。

  這一點(diǎn),在上市公司市值上也能夠得到明顯反饋。截至3月15日,蘇寧電器市值約460億,蘇寧環(huán)球市值則約為116億。張近東的蘇寧電器市值幾乎是哥哥張桂平蘇寧環(huán)球市值的四倍。

  目前看來,從電器起家的張家兩兄弟,堅(jiān)持走老路的弟弟似乎更懂得贏得市場的關(guān)注。

  兄拉弟創(chuàng)業(yè),興趣不同后分家

  談及蘇寧集團(tuán)張桂平、張近東兄弟,人們往往還會(huì)聯(lián)想到有相似經(jīng)歷的國美電器背后的黃俊欽、黃光裕兄弟。

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