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根據(jù)華僑城近年的財(cái)務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)，2010年底，其負(fù)債率開始逼近國資委對(duì)央企資產(chǎn)負(fù)債率70%的紅線，達(dá)到69.7%，到了2011年年末，其負(fù)債率已達(dá)71.1%，而截至今年三季度，其負(fù)債率已攀升至72.41%，同時(shí)凈資產(chǎn)負(fù)債率同樣高企，達(dá)到103%。
對(duì)此，有分析曾指出，華僑城的凈負(fù)債率橫向?qū)Ρ龋谕袠I(yè)中絕對(duì)處于高水平，即使是縱向?qū)Ρ绕渥陨�，這幾年也是一直處于高風(fēng)險(xiǎn)水平，而這樣的結(jié)果就是導(dǎo)致其資金壓力巨大，擴(kuò)張能力受限。
對(duì)于這些質(zhì)疑，華僑城自身卻顯得較為平靜。倪征就認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)發(fā)展中的公司而言，70%左右的負(fù)債率其實(shí)并不算太高，國資委對(duì)央企負(fù)債率有70%的上限規(guī)定，公司當(dāng)然也不希望太高，如果真要控制負(fù)債率，一年之內(nèi)就能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，但后果卻是公司發(fā)展后勁不足，資金杠桿率使用低，且周轉(zhuǎn)極慢。
另外，關(guān)于凈負(fù)債率高企的說法，倪征也不認(rèn)同。其稱，凈負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)只是在公司融資能力受損，且短期債務(wù)嚴(yán)重才會(huì)產(chǎn)生影響，但華僑城作為央企，融資能力一直較強(qiáng)，此次資產(chǎn)證券化的發(fā)行更能加強(qiáng)融資能力，同時(shí)，目前華僑城華僑城經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，短期債務(wù)壓力并不大，因此公司的資金壓力并不是外界想象的那樣嚴(yán)重。
據(jù)華僑城今年公布的三季度報(bào)告顯示，今年前三季度，華僑城共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入103.38億元，同比增長15.49%；公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為37.96億元，同比亦增長181.48%；手持現(xiàn)金也較年初增長了27%至78億元。
倪征就此談到，由于公司經(jīng)營性現(xiàn)金流和手持的急劇好轉(zhuǎn)，在保持70%左右負(fù)債率的同時(shí)，有余力去拓展新項(xiàng)目，同時(shí)公司2011年幾乎沒有新增土地，今年連續(xù)新簽項(xiàng)目，是在正常不過的事情。
倪征還表示，華僑城每年的凈資產(chǎn)回報(bào)率非常高，目前預(yù)收賬款也足夠，公司今年銷售情況也超出預(yù)期，同時(shí)在國家大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的背景下，公司選擇此時(shí)第二輪擴(kuò)張布局時(shí)間點(diǎn)也正好。
日前也有對(duì)家研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，華僑城截至10月末的認(rèn)購銷售額已達(dá)190億元，較去年全年的163億元增長了17%，預(yù)計(jì)全年可達(dá)220億元。
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