紅商網(wǎng)訊：從上市第二年開(kāi)始，森馬服飾的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)下滑之勢(shì)。繼今年上半年凈利下滑逾四成后，第三季度依然沒(méi)有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，存貨金額亦呈放大之勢(shì)。

　　昨晚，森馬服飾發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司第三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.25億元，同比減少39.24%，而前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.74億元，同比減少41.4%。

　　值得注意的是，森馬服飾存貨較年初增加了31.28%，而當(dāng)時(shí)的存貨已經(jīng)超過(guò)了10億元。同時(shí)，由于支付供應(yīng)商的面輔料保證金增加，導(dǎo)致其他應(yīng)收款也較年初增加30.62%。

　　在半年報(bào)中，森馬服飾披露將使用超募資金2.5億元建設(shè)森馬天津倉(cāng)儲(chǔ)物流基地項(xiàng)目。在本身庫(kù)存高企的背景下，公司還擬繼續(xù)建倉(cāng)儲(chǔ)物流基地，當(dāng)時(shí)就有不少人士揣測(cè)公司庫(kù)存有可能進(jìn)一步增多。

　　對(duì)于今年全年的情況，森馬服飾自言不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)將下降20%～50%。主要因?yàn)閹?kù)存增加，相應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增多;公司加快庫(kù)存處理，導(dǎo)致毛利率短期下降;由于加強(qiáng)了對(duì)產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈等方面的投入，其效益短期內(nèi)無(wú)法得到明顯體現(xiàn)。

　　“就第三季度的整體情況而言，行業(yè)內(nèi)大部分公司業(yè)績(jī)應(yīng)該都在下降，只是下降程度會(huì)小于森馬服飾。”國(guó)金證券分析師張斌對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析，除了整體市場(chǎng)低迷之外，公司之前過(guò)度擴(kuò)張，包括為了上市而包裝過(guò)度，導(dǎo)致有所透支;此外，國(guó)際強(qiáng)勢(shì)品牌的渠道下沉趨勢(shì)和網(wǎng)購(gòu)的沖擊，對(duì)于定位中低端的休閑服而言，受到的沖擊更為明顯。

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