紅商網(wǎng)訊：高管離職、業(yè)績(jī)下滑、庫(kù)存嚴(yán)重、國(guó)際化受挫等一連串的事件，把李寧有限公司（以下簡(jiǎn)稱“李寧公司”）不斷推向聚光燈下。10月17日早間，非凡中國(guó)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“非凡中國(guó)”）對(duì)外宣布，計(jì)劃向主要股東李寧及李進(jìn)購(gòu)入其所持有的李寧公司25.23%權(quán)益。

　　實(shí)際上，這算是一段遲到的收購(gòu)，早在2010年，非凡中國(guó)就欲收購(gòu)李寧公司31%股份，在最終被港交所裁定為“反收購(gòu)”后宣告失敗。而這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也是在李寧系內(nèi)的實(shí)體之間的倒手，在服裝行業(yè)依舊生存艱難的狀態(tài)下，這樁交易更加顯得意味深長(zhǎng)。

　　“手上現(xiàn)金不充裕”

　　據(jù)本報(bào)記者了解，本次收購(gòu)總價(jià)約為13.59億港元。

　　非凡中國(guó)的本次收購(gòu)將通過(guò)以下兩項(xiàng)方式撥付：一是通過(guò)發(fā)行經(jīng)完成“五合一”后的17.8億股代價(jià)股份支付，每股作價(jià)為0.325港元（未完成“五合一”前，每股作價(jià)為0.065港元）；二是通過(guò)發(fā)行總本金7.8億港元的永久性次級(jí)可換股債券支付，初步換股價(jià)同樣以“五合一”后每股0.325港元計(jì)算。該可換股證券不會(huì)于香港或其他交易所上市。

　　預(yù)計(jì)在完成交易后，李寧及其家族將從目前持有55.88%非凡中國(guó)的權(quán)益增持至約70%，惟永久性次級(jí)可換股債券的轉(zhuǎn)換則會(huì)受限于維持符合25%公眾持股量的法定要求。為配合發(fā)行代價(jià)股份及可換股債券，集團(tuán)建議在法定股本中增設(shè)110億股新增合并股份，將法定股本由5.1億港元增至10.6億港元。

　　據(jù)悉，有關(guān)收購(gòu)、股份“五合一”及增加法定股本計(jì)劃將有待于股東特別大會(huì)通過(guò)，交易預(yù)期最遲于2012年12月31日前完成。

　　對(duì)此，非凡中國(guó)執(zhí)行董事陳寧表示：“我們視此項(xiàng)收購(gòu)為長(zhǎng)線的策略性投資，期望通過(guò)重組形成垂直控股架構(gòu)，屆時(shí)非凡中國(guó)作為一個(gè)綜合平臺(tái)，將持有更多元化的體育相關(guān)資源，促進(jìn)非凡中國(guó)及李寧公司的業(yè)務(wù)及資源達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，通過(guò)爭(zhēng)取更優(yōu)惠的商業(yè)或融資條件，使我們?cè)跇I(yè)務(wù)發(fā)展上更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為集團(tuán)業(yè)務(wù)帶來(lái)新商機(jī)。”

　　對(duì)于李寧同非凡中國(guó)的股權(quán)交易，有接近李寧公司的業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，李寧公司今年贊助許多賽事，并且最近又與美國(guó)NBA著名球星德維恩·韋德正式簽約，此前還花20億重金簽約了CBA，他們的業(yè)績(jī)不是很好，手上現(xiàn)金流不充裕，這次左手倒右手可以融不少資金。

　　李寧公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年收入38.8億元，同比減少9.5%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.44億元，同比大幅下降84.9%。今年上半年，李寧公司新開(kāi)了248家店鋪，同時(shí)對(duì)店鋪進(jìn)行了盈利評(píng)估，并進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，關(guān)閉1200間低效門店，這一關(guān)店比例高達(dá)15%。

　　左手倒右手融資

　　相對(duì)于李寧公司的知名度，與李寧有千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的非凡中國(guó)對(duì)于許多人來(lái)說(shuō)卻顯得很陌生。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，目前，非凡中國(guó)的董事會(huì)主席是李寧，主要控股股東也是李寧。另外，非凡中國(guó)的董事會(huì)成員中，李姓的成員占了不少。除了李寧本人外，還有李春陽(yáng)執(zhí)行董事 、李華倫執(zhí)行董事 、李進(jìn)非執(zhí)行董事 等，他們同李寧之間的關(guān)系也令人好奇。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，作為非凡中國(guó)的非執(zhí)行董事李進(jìn)，1990年畢業(yè)于中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，是李寧的胞兄。李進(jìn)于2010年6月加入該公司，現(xiàn)為“李寧基金”的副主席及中國(guó)佛教協(xié)會(huì)常務(wù)理事。

　　非凡中國(guó)同李寧公司的故事還要從2010年4月說(shuō)起，當(dāng)時(shí)通過(guò)以超低價(jià)認(rèn)購(gòu)快意節(jié)能后更名為非凡中國(guó)優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債的方式，李寧家族以約7億元的價(jià)格獲得了快意節(jié)能80%的股權(quán)。

　　隨后2010年6月，李寧正式出任非凡中國(guó)董事會(huì)主席及執(zhí)行董事兼執(zhí)行委員會(huì)成員。

　　2010年8月，李寧宣布將其所持有的全部約31%的李寧公司股份注入非凡中國(guó)，但是港交所并沒(méi)有批準(zhǔn)這一計(jì)劃。

　　直到2012年3月15日，李寧本人對(duì)外解釋稱，2010年，非凡中國(guó)公布有意收購(gòu)本人于李寧公司的股權(quán)。然而，該計(jì)劃因某些技術(shù)問(wèn)題而未能獲得港交所批準(zhǔn)。他們一直尋求港交所的批準(zhǔn)，直至去年下半年，由于金融市場(chǎng)出現(xiàn)重大改變令這個(gè)計(jì)劃變得不可行，因此他們最終決定不再繼續(xù)此計(jì)劃。

　　“這次股權(quán)的倒騰對(duì)于李寧公司來(lái)說(shuō)，是一舉多得的好事。”李寧公司的第一任市場(chǎng)部經(jīng)理、北京關(guān)鍵之道體育咨詢公司創(chuàng)始人張慶接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，目前李寧公司的股價(jià)不是很高，非凡中國(guó)又是被李寧及其家族控股的，這個(gè)時(shí)候他們來(lái)購(gòu)買李寧公司的股票很劃算，李寧公司實(shí)際的控制權(quán)并沒(méi)有發(fā)生變化，又從非凡中國(guó)融到了資金。

　　持續(xù)換血加速轉(zhuǎn)型

　　事實(shí)上，上述一系列事件都離不開(kāi)一個(gè)背景，就是李寧公司這幾年的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，公司要變革以便應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困局。

　　一位接近李寧公司的知情人士告訴本報(bào)記者，李寧公司是中國(guó)本土最大的體育品牌，在一個(gè)行業(yè)受到?jīng)_擊的時(shí)候，其受到行業(yè)的影響也最大，這就像手機(jī)行業(yè)的諾基亞一樣，在行業(yè)的調(diào)整期受到的影響也最大。

　　為了改變目前的困局，李寧公司今年初就引入了戰(zhàn)略投資者TPG。2012年1月19日，李寧公司宣布，有兩家投資者認(rèn)購(gòu)集團(tuán)發(fā)行的“可轉(zhuǎn)換債券”，一家是世界領(lǐng)先私募投資公司TPG的成員公司，另一家是管理新加坡外匯儲(chǔ)備的環(huán)球投資管理公司——新加坡政府投資有限公司的成員公司。

　　就在引入戰(zhàn)略投資者的幾天后，也就是2012年2月3日，李寧公司隨后對(duì)外宣布，因應(yīng)集團(tuán)主動(dòng)變革的策略步驟，以及2012年的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，集團(tuán)就組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。有關(guān)管理人員和職責(zé)安排都將隨著組織架構(gòu)的變化進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　為了應(yīng)對(duì)這次變革，李寧本人今年7月初重新出山，與新任公司執(zhí)行副主席金珍君一起管理公司。

　　TPG的進(jìn)入，加速了李寧公司的變革。7月5日，李寧公司對(duì)外宣布，張志勇自7月4日起辭去集團(tuán)行政總裁職務(wù)，并不再擔(dān)任董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)委員。同時(shí)，TPG合伙人金珍君出任公司執(zhí)行董事及執(zhí)行副主席，百勝餐飲集團(tuán)中國(guó)事業(yè)部主席蘇敬軾出任公司獨(dú)立非執(zhí)行董事，在聘用新任行政總裁之前，李寧公司將由創(chuàng)始人、執(zhí)行主席李寧及執(zhí)行副主席金珍君帶領(lǐng)。

　　3個(gè)月后的10月12日，李寧公司再次對(duì)外發(fā)布公告，公司執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官（CFO）鐘奕祺，因有其他事業(yè)發(fā)展追求，已辭任上述職務(wù)，2012年11月1日起生效。過(guò)渡期內(nèi)，李寧公司將由一名“具有逾20年?duì)I運(yùn)經(jīng)驗(yàn)的顧問(wèn)”協(xié)助領(lǐng)導(dǎo)公司的財(cái)務(wù)工作。

　　上述接近李寧公司的知情人士告訴本報(bào)記者，李寧是個(gè)個(gè)性很強(qiáng)的人，一旦決定變革，必須是大刀闊斧的改革，現(xiàn)在的管理層變動(dòng)不足為奇，說(shuō)明李寧公司的變革在提速。

　　張慶則認(rèn)為，李寧公司的轉(zhuǎn)型是必須要做的事情，否則只有死路一條，現(xiàn)在空余下來(lái)的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官都是比較重要的職位，相信不會(huì)空余太久。

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