紅商網訊：自2010年成功上市以來，廣西皇氏乳業(yè)公司就被負面新聞纏身，近期又有消息顯示，公司有使用貸款資金投資理財產品的舉動。

　　10月8日皇氏乳業(yè)發(fā)布公告稱，公司及控股子公司循環(huán)累計使用不超過3.8億元的暫時性自有閑置資金購買保本型銀行短期理財產品，該金額占公司2011年度經審計凈資產的48.04%。消息一出，業(yè)界立刻對這3.8億元資金的來源表示關注，同時懷疑此舉是否為皇氏乳業(yè)在主業(yè)疲軟狀態(tài)下的“自救”。

　　自有資金投向短期理財

　　對于“暫時性自有閑置資金”的說法，有媒體懷疑這筆錢涉及貸款。依據(jù)其半年報顯示的數(shù)據(jù)以及近期相關公告，公司7月4日向廣西北部灣銀行南寧市城北支行申請流動資金貸款額度10000萬元，9月21日公司公告稱將向國家開發(fā)銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行申請流動資金貸款額度10000萬元。截至2012年6月30日，皇氏乳業(yè)賬面的貨幣資金約為1.91億元，短期借款1.65億元，而且公司今年上半年的凈利潤嚴重縮水，僅為2346.21萬元，較期初降幅達30.03%。而歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1877.22萬，較去年同期的降幅更是高達44.32%，因此，高達3.8億元的資金為“自有閑置”似乎有些不合理。

　　對于這3.8億元的運用，中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華在接受記者采訪時表示，皇氏乳業(yè)購買保本型短期理財產品的主要目的是短時間內獲得大量資金，助力其實現(xiàn)主業(yè)的全國布局，同時協(xié)助皇氏乳業(yè)開拓新的業(yè)務增長板塊。大膽的業(yè)務擴張和涉及新的業(yè)務領域，在一定程度上表明近年來皇氏乳業(yè)主業(yè)不振、亟需后驅動力的現(xiàn)狀。

　　據(jù)了解，皇氏乳業(yè)主業(yè)不振的現(xiàn)狀來自兩方面的壓力：一是國內乳業(yè)市場大環(huán)境的普遍低迷，“目前國內乳業(yè)市場的整體環(huán)境不好，一是乳制品質量安全事件頻出，消費者消費信心不足;二是受人工及原材料價格上漲，國內乳企利潤普遍下滑，此外隨著蒙牛、伊利等的全國性擴張，區(qū)域性乳企的生存環(huán)境更加艱難，”簡愛華這樣評論，“皇氏乳業(yè)貸款投資的行為也是迫于此。”

　　水牛奶質量丑聞纏身

　　作為廣西區(qū)域乳業(yè)的龍頭企業(yè)，2010年1月，皇氏乳業(yè)登陸中小企業(yè)板。國泰君安的數(shù)據(jù)顯示，2009年，皇氏乳業(yè)主打的巴氏奶占到了廣西巴氏奶銷售收入的70%。另有乳業(yè)咨詢公司的數(shù)據(jù)稱，它在廣西當?shù)厝橹破肥袌龅姆蓊~達到60%。掛牌上市后乳品市場便爆發(fā)三聚氰胺事件，區(qū)域性乳企得到了寶貴的發(fā)展機會，皇氏乳業(yè)開始業(yè)務拓展事宜，試圖將偏安一隅的地方性企業(yè)做大，沖擊全國市場。在2011年6月收購了云南大理來思爾乳業(yè)公司后，皇氏乳業(yè)便蓄力以“摩拉菲爾水牛奶”為主打產品，向北京、上海市場拓展，但很快遇上國家衛(wèi)生部2012年4月公布的“牛初乳”禁令，一時間皇氏乳業(yè)的外拓計劃受到阻礙。

　　2012年5月初，有網站稱該站記者自購皇氏水牛奶送檢，結果顯示摩拉菲爾水牛奶中每100毫升含有蛋白質3.45克、鋅0.47毫克、鐵0.10毫克，同普通鮮奶每100毫升含有的蛋白質3.0克、鋅0.29毫克、鐵0.10毫克相差無幾，遠低于產品說明標示。

　　事件一出，業(yè)界立刻對皇氏乳業(yè)的生產情況表示關注。后期調查發(fā)現(xiàn)，皇氏乳業(yè)的奶源也有問題，皇氏在官方網站皇氏商城中介紹，摩拉菲爾的奶源來自十萬大山生機牧場，公司另一高端品牌“西山牧場”奶源來自桂平西山牧場。但實際上，皇氏在十萬大山唯一擁有的上思牧場，養(yǎng)殖的都是黑白花牛，而在桂平市蒙圩的牧場主要是培育小牛，兩個牧場都沒有養(yǎng)殖奶水牛。

　　5月10日，又有報道稱，皇氏乳業(yè)水牛奶產量涉嫌造假�；适先闃I(yè)在上市招股說明書中披露，預計2011年的水牛奶原料奶供應量為29174.60噸。但相關調查報告顯示，皇氏目前每天收購鮮水牛奶約15噸，理論上2011年水牛奶產量只能約為5475噸，兩者相差甚遠;另外廣西畜獸醫(yī)局公布數(shù)據(jù)顯示，2011年，廣西全區(qū)奶水牛存欄5.98萬頭，其中能繁母牛3.71萬頭，水牛奶產量2.36萬噸。業(yè)界開始懷疑，皇氏乳業(yè)的水牛奶生產中是否摻了假。

　　2012年3月28日，皇氏乳業(yè)2011年年報公布，稱公司2011年實現(xiàn)凈利潤5893.24萬元，同比增長3.52%;但數(shù)據(jù)顯示公司董事長黃嘉棣的年薪居然只有30元，而公司其他7位高管，包括公司副董事長、董事會秘書在內的成員，其去年的年薪也只拿到了20-25元不等。這起年報出錯事件使得皇氏乳業(yè)的公司信譽再度下滑。

　　一連串的丑聞爆出后，雖然皇氏乳業(yè)陸續(xù)做出危機公關，用委托中國檢科院綜合檢測中心檢測摩拉菲爾原味水牛奶的報告對水牛奶營養(yǎng)含量質疑進行了反駁，同時對后三起事件表示歉意，聲明要提高產品質量監(jiān)控和公司管理水平，但由于乳業(yè)市場公信力的低下和本身危機公關的延遲，致使皇氏乳業(yè)的當年業(yè)績，特別是開拓北上廣等城市的市場成果大受打擊。盡管2011年皇氏乳業(yè)的銷售費用率從去年的19%增加到22%，為6年最高點，其中廣告費用就高達2800萬元，但公司股價卻持續(xù)下跌，凈利率下降3.6 %至10.3%，為近年來的低點。公司副總經理、董事會秘書何海晏此前對外聲稱，由于負面報道不斷，2011年皇氏乳業(yè)進軍北方市場的嘗試效果并不理想，公司將寄希望于2012年后。

　　未來走向多重領域

　　在重重危機下，2012年的皇氏乳業(yè)還是力求突破，試圖重振主業(yè)水牛奶。對于開拓水牛奶市場的規(guī)劃，簡愛華認為，皇氏乳業(yè)將全面提高旗下水牛奶產品的質量，逐漸恢復消費者的消費信心;同時即本次利用3.8億元投資理財產品，為水牛奶布局外埠市場提供大量資金，從而彌補產品宣傳和銷售費用。而且“據(jù)皇氏乳業(yè)2012年上半年年報顯示，乳業(yè)及食品的營業(yè)成本約為2.2億元，3.8億元遠超公司營業(yè)成本，這種數(shù)額對公司未來的營運有利好作用，并不會使公司陷入資金緊缺的經營困境”。

　　鑒于前期危機的影響，皇氏乳業(yè)采取了迂回戰(zhàn)術，振興主業(yè)的同時將重點精力放在拓展新型業(yè)務上，如避開實體店鋪對乳類產品銷售的不利，開展網絡銷售業(yè)務。“外地產品進入本地市場會遇到不同程度的阻礙，作為外來者我們將采取其他措施，比如網絡銷售來繞開障礙。”針對網絡銷售的問題，何海晏指出，“去年10月份，公司已經開始在1號店等網站上進行銷售，網銷可以繞過壁壘，節(jié)約成本，但物流配送是個問題，目前的銷售還可以，但還需走一步看一步。”

　　除去乳類業(yè)務，皇氏乳業(yè)還開始進軍傳媒方向。2012年初，公司與新華通訊社廣西分社簽署多個合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，皇氏乳業(yè)享有廣西新華頻媒、新華影廊全部的經營管理權和廣告招商權，并將在3-5年內將新華頻媒項目建成廣西最大的公眾頻媒系統(tǒng)。簡愛華認為，受國家政策傾斜，未來文化傳媒的發(fā)展空間巨大，皇氏乳業(yè)涉足廣告?zhèn)髅綐I(yè)務可扭轉主業(yè)的頹勢，同時減少主業(yè)的廣告費用以及公司經營成本。

　　2012年9月14日，皇氏乳業(yè)再次發(fā)布晚間公告，稱公司擬實施廣西田林肉牛產業(yè)化基地建設項目，項目總投資擬為2億元人民幣，建設期限為5年;首期擬投資人民幣2000萬元，主要用于養(yǎng)殖基地、基地進出道路、橋梁等基礎建設以及購置良種肉牛。涉及多重領域的業(yè)務擴張表明了皇氏乳業(yè)力挽狂瀾的決心，也清楚顯示了目前乳類主業(yè)發(fā)展困難的現(xiàn)實。此番舉動能否成功、未來皇氏乳業(yè)是繼續(xù)北上還是回到廣西本土，還需要時間加以證明。

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