紅商網(wǎng)訊:當(dāng)轟轟烈烈的擴(kuò)張之路遭遇經(jīng)濟(jì)增長放緩,讓北京王府井百貨(集團(tuán))股份有限公司(600859.SH,下稱“王府井”)異地?cái)U(kuò)張前景顯得更加難測。
事實(shí)上,創(chuàng)立于1955年的王府井,作為中國第一代百貨業(yè)上市公司,在異地?cái)U(kuò)張方面屬于百貨業(yè)“最早吃螃蟹”的一批。
早在1996年,王府井就在廣州開始了異地?cái)U(kuò)張的嘗試。截至2011年底,王府井已在中國四大區(qū)域18個(gè)城市開設(shè)了25家百貨門店,包括武漢,成都,包頭1、2號店,重慶1、2號店,長沙,呼和浩特王府井等,總建筑面積達(dá)到100萬平方米,基本完成了全國百貨連鎖的戰(zhàn)略布局。根據(jù)中報(bào),王府井2012年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.7億元,同比增長8.54%,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3.84億元,同比增長21.62%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.829元。
異地門店也給王府井帶來不菲的利潤,根據(jù)2009年數(shù)據(jù),北京4家門店收入為34.3億元,凈利潤約1.8億元,而外埠15家門店收入達(dá)到75.4億元,凈利潤約2.4億元。外埠門店收入占比68.73%,凈利潤占比約56.84%。
2012年上半年,王府井華北地區(qū)(包括北京、山西和內(nèi)蒙古地區(qū))營收39.62億元,其他地區(qū)合計(jì)營收48.47億元。
“王府井異地?cái)U(kuò)張的成功主要還是依靠老店的品牌資源和地緣優(yōu)勢。”一位不愿透露姓名的商業(yè)評論人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》,在他看來,王府井的異地成功多緣于國家重點(diǎn)扶持的資源傾斜和其在異地開業(yè)的好位置。
不過,值得注意的是,根據(jù)2009年數(shù)據(jù),王府井異地店的單店?duì)I業(yè)額均值仍大幅低于北京店。而且,2005年,王府井在石家莊也曾出現(xiàn)過關(guān)店情形。對于關(guān)店原因,主要是位置不夠理想;二是對當(dāng)?shù)氐馁徺I習(xí)慣還沒有摸透;三是物業(yè)成本太高,石家莊當(dāng)時(shí)的購買力和消費(fèi)水平和他們預(yù)期相差較大。
根據(jù)2012年10月7日晚間公告,公司9月28日收到中國證監(jiān)會批復(fù),核準(zhǔn)公司公開發(fā)行面值不超過22億元的公司債券。
盡管王府井并未詳盡說明發(fā)債用途,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,王府井此番發(fā)債與其異地?cái)U(kuò)張政策有著密不可分的關(guān)系。王府井今年已有9家異地新店進(jìn)入招商階段,其中包括5家購物中心和4家百貨店。根據(jù)百貨業(yè)經(jīng)營法則,新店短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利。
王府井相關(guān)負(fù)責(zé)人稱,目前公司對異地?cái)U(kuò)張前景看好。但與此同時(shí),光大證劵分析師也提醒投資者,由于規(guī)模擴(kuò)張新門店的培養(yǎng)期過長,因此應(yīng)注意其中人才管理等擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù),上半年全國3000家重點(diǎn)零售企業(yè)銷售增加了8%;上半年,全國實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額98222億元,同比增長14.4%,扣除價(jià)格因素實(shí)際增長11.2%,分別比去年同期放緩2.4和0.4個(gè)百分點(diǎn)。
“2008~2011年北京市大部分百貨商場銷售額呈兩位數(shù)增長,但今年上半年,增長明顯放緩,大部分百貨商場的增長不足8%,有的甚至出現(xiàn)負(fù)增長。”北京某商場管理層提供的數(shù)據(jù)印證了商務(wù)部的數(shù)據(jù)。從已公布半年報(bào)的百貨上市企業(yè)看,今年上半年行業(yè)普遍業(yè)績下滑。
廣發(fā)證劵零售行業(yè)分析師認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷之時(shí),零售企業(yè)曾經(jīng)令人艷羨的對上游供應(yīng)商及下游消費(fèi)者的占款優(yōu)勢也受到考驗(yàn)。王府井今年1~6月份經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-3.08億元,而去年同期則為現(xiàn)金凈收入2243萬元。
而長城證劵認(rèn)為,王府井新店重點(diǎn)布局中西部地區(qū),在中西部市場具有先發(fā)優(yōu)勢。隨著西部經(jīng)濟(jì)的騰飛,居民消費(fèi)進(jìn)入快速增長時(shí)期,公司可以充分享受中西部消費(fèi)提升帶來的高速增長。
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