紅商網(wǎng)訊：伴隨著愛馬仕集團向巴黎檢察院遞交的一紙訴狀，時隔一年多，法國兩大奢侈品巨頭——路易威登集團(LVMH)和愛馬仕集團(Hermes International)的“戰(zhàn)爭”硝煙再起。
愛馬仕集團9月4日發(fā)表聲明證實，已于今年7月10日向巴黎檢察院遞交訴狀，控告路易威登集團增持該集團股份操作中存在“內(nèi)幕交易”、“合謀”和“操縱股價”等不正當行為。路易威登集團則針尖不讓麥芒，當天提出反訴。這場股權(quán)之爭并非突然爆發(fā)，恩怨由來已久。
愛馬仕緊急行動
路易威登集團和愛馬仕集團的糾葛始于兩年前，2010年10月23日，路易威登集團宣布已購入17.1%的愛馬仕集團股份，成為愛馬仕集團家族繼承人以外的最大股東。這一意外消息在奢侈品領(lǐng)域引發(fā)軒然大波。
盡管路易威登集團表示，它將滿足于成為一個長期股東，不會尋求公開收購，不會謀求監(jiān)事會席位。但當時的愛馬仕集團CEO帕特里克·托馬斯和監(jiān)事會主席貝特朗·皮埃什在接受法國《費加羅報》采訪時仍認為，路易威登集團CEO貝爾納·阿爾諾“來者不善”，將來很有可能增持愛馬仕集團的股份。
路易威登集團入股愛馬仕集團曾在法國引發(fā)一系列反應，許多奢侈品行業(yè)分析人士對這一動向感到意外。法國金融市場監(jiān)管局隨即宣布調(diào)查路易威登集團購入愛馬仕集團股份一事，以確認交易遵守了相關(guān)規(guī)則。
愛馬仕集團20%的股票1993年開始公開上市，其余股份由家族繼承人和公司少數(shù)高管持有。在路易威登集團宣布大量入股之前，愛馬仕集團家族繼承人共持有73.4%的股份，但單個繼承人持有的股份均未超過5%。2010年5月初，愛馬仕集團家族第五代經(jīng)營者讓-路易·迪馬去世，愛馬仕集團的發(fā)展前景也引發(fā)外界關(guān)注。
2010年12月初，為反制路易威登集團可能的進一步收購行動，愛馬仕集團家族60多名股東召開會議，會議最終決定成立一家控股公司，將集合愛馬仕集團家族繼承人超過50%的股份，以單一股東身份掌握集團控股權(quán)，并對愛馬仕集團家族直接持有的股份擁有優(yōu)先購買權(quán)。這家控股公司的股權(quán)只限于愛馬仕集團家族繼承人之間進行交換，控股公司合伙人2031年之后才有權(quán)在一定條件下收購公司股份。
另外，由于擔心愛馬仕集團家族的反制措施會導致對小股東股份的回購，持有愛馬仕集團10%股份的小股東要求監(jiān)管機構(gòu)批準對愛馬仕集團股份進行公開競價收購。愛馬仕集團反制措施的實施，除了需要家族股東團結(jié)一致外，還需要獲得法國金融市場監(jiān)管機構(gòu)的特許。
法國金融市場監(jiān)管局在2011年1月6日批準了奢侈品制造商愛馬仕集團提交的申請，允許其家族繼承人將他們各自股權(quán)集中，而無需向其他小股東提出公開收購要約。法國小股東協(xié)會對此提出異議，向巴黎上訴法院提起上訴，但遭否決。而在整個過程中，路易威登集團既沒有提請上訴，也避免公開發(fā)表評論。
“法國金融市場監(jiān)管局的決定意在維護愛馬仕集團家族利益。”法國金融市場監(jiān)管局前成員讓-弗朗索瓦·巴伊當時接受法國媒體采訪時表示。
最后一小時才得到通知
表面上看，愛馬仕集團家族繼承人取得了股權(quán)爭奪戰(zhàn)的初步勝利，路易威登集團并無任何異議，但實際上，沉默不等于認可，路易威登集團的暗中操作遠未停止：2010年12月，它增持愛馬仕集團股份至20.21%，2011年7月又增持至21.4%，2011年12月底更增持到22.28%，依舊是愛馬仕集團家族繼承人以外最大的單一股東。
分析人士猜測，面對步伐不停的路易威登集團，愛馬仕集團家族實在忍無可忍。今年9月4日，愛馬仕集團終于發(fā)表新聞公報，證實已在今年7月向巴黎檢察院遞交訴狀，控告法國路易威登集團通過“內(nèi)幕交易”和“內(nèi)外勾結(jié)”等非常規(guī)手段持有愛馬仕集團股份。公報中確認今年7月10日向巴黎檢察院提起訴訟，要求對路易威登集團增持愛馬仕集團股份的操作展開司法調(diào)查。
據(jù)法國媒體報道，當?shù)刂芸痉C構(gòu)知情人士的話說，愛馬仕集團認為路易威登集團在增持愛馬仕集團股份操作中存在“內(nèi)幕交易”、“內(nèi)外勾結(jié)”和“操縱股票價格”等不正當行為，巴黎檢察院正在“研究”愛馬仕集團的訴狀。
兵來將擋，在愛馬仕集團發(fā)表公報的當天，路易威登集團也發(fā)表聲明說，該集團有關(guān)入股愛馬仕集團的操作“完全符合規(guī)范”，將靜候司法程序結(jié)果。該集團也提出反訴，指責愛馬仕集團“敲詐、不實指控和不正當競爭”。
既然已經(jīng)對簿公堂，那么路易威登集團入股愛馬仕集團的相關(guān)行為是否違反法國金融法規(guī)自然成為焦點。按照法國金融市場交易規(guī)定，一家股東增持股份超過一定限額，在有可能改變董事席位和董事會內(nèi)部投票權(quán)時，應通知被持股企業(yè)和金融市場監(jiān)管機構(gòu)。規(guī)定的限額比例分別是：一家股東在增持股份超過5%、10%、15%、20%、25%、33.33%、50%、66.66%、90%和95%時，應通知被持股企業(yè)和金融市場監(jiān)管機構(gòu)。
由于愛馬仕集團股票收益率一直比較高，路易威登集團對此早已關(guān)注。法國金融市場管理局公布的一份文件顯示，路易威登集團從2008年開始，與三家法國銀行進行了一系列股票掉期操作，由三家銀行出面購買愛馬仕集團可換股衍生工具，再把衍生工具轉(zhuǎn)換普通股，最后由路易威登集團“埋單”。由于交易通過現(xiàn)金進行，根據(jù)法國金融交易管理規(guī)則，相關(guān)交易可以不公開。愛馬仕集團家族也是在路易威登集團最終向公眾披露大幅入股消息前的一個小時才收到了通知。
對于股票掉期是否違法，目前法國金融市場管理局已展開調(diào)查，尚無結(jié)論。巴黎檢察院如何處理，也還不清楚。據(jù)法國《世界報》報道，意大利和美國數(shù)年前均曾判處類似股票掉期交易違法。
不受歡迎的股東
在奢侈品業(yè)界，目前存在兩類不同的企業(yè)管理形態(tài)，即多品牌集團和獨立品牌公司。路易威登集團和愛馬仕集團恰恰就分別是這二者的代表。兩年多來，兩家圍繞股權(quán)的紛爭背后實際也是兩種經(jīng)營理念的交鋒。
路易威登集團的全稱是“酩悅軒尼詩路易威登集團”，是世界第一大奢侈品集團，普通老百姓耳熟能詳?shù)暮芏嗥放贫荚谒煜�，從軒尼詩干邑到高級成衣紀梵希、芬迪到化妝品的迪奧、嬌蘭再到鐘表的豪雅、珠寶的肖美等等，不折不扣地是一只胃口不小的奢侈品領(lǐng)域的資本大鱷。
2011年，集團動用43億歐元增持意大利奢侈品集團寶格麗股份，成為寶格麗第一大股東，而寶格麗家族退居第二。
一路的高歌猛進和收購，讓路易威登集團變得越來越強大。路易威登集團去年全球銷售額達237億歐元(1歐元約合8.14元人民幣)，比上一年增長16%，凈利潤達30.65億歐元，扣除非經(jīng)常性損益后的增幅為34%。
相對來說，仍維持家族經(jīng)營的愛馬仕集團則更注重品牌的傳承與精工細作，即使市場對其名包需求強烈也不迎合增產(chǎn)。有時給人的想象還是當年手工作坊式的古老狀態(tài)，似乎是一只獨立孑然愛惜羽毛的天鵝。
法國媒體一般會用Sellier(鞍具制造商)來代稱以馬具起家的愛馬仕集團。而對路易威登集團，則一般使用“奢侈品領(lǐng)軍者”
代指，單從稱謂上就顯示了兩者的不盡相同。今年5月，愛馬仕集團選擇了家族第六代成員之一的阿克塞爾·杜馬為下一任CEO�？磥�，家族管理企業(yè)模式在愛馬仕集團還將堅定地持續(xù)下去。
愛馬仕集團CEO帕特里克·托馬斯2011年3月在接受新華社記者采訪時解釋，愛馬仕集團與路易威登集團之間的“戰(zhàn)爭”并不是金融沖突，而是“文化沖突”。愛馬仕集團信奉的管理原則是“精湛的手工藝、創(chuàng)意和風格”，而不是金融手段。路易威登集團是一個采用金融手段實現(xiàn)并購戰(zhàn)略的奢侈品制造商。在這一點上，愛馬仕集團與路易威登集團沒有什么共性。“我不認為這個股東能帶給我們什么東西。這個股東我們既不需要，也不歡迎。”
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