紅商網(wǎng)訊：2月6日，深圳榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇與雪球網(wǎng)友交流貴州茅臺(tái)投資相關(guān)話題。
批零差價(jià)過大是短期現(xiàn)象 與貨幣超發(fā)有關(guān)
提問：您認(rèn)為貴州茅臺(tái)“量?jī)r(jià)齊升”的狀況會(huì)持續(xù)多久？輿論壓力會(huì)多大程度上影響茅臺(tái)的“提價(jià)預(yù)期”？
翟敬勇：價(jià)升量增只能適合某種特殊的階段。所謂的輿論，是吃不到葡萄說葡萄酸。茅臺(tái)如果不是國有企業(yè)，早就不會(huì)有什么提價(jià)預(yù)期了。一個(gè)企業(yè)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的形勢(shì)和企業(yè)自身的狀況而決定產(chǎn)品的價(jià)格。白酒的價(jià)格是完全市場(chǎng)化的。茅臺(tái)的批零差價(jià)大和08年以后的貨幣超發(fā)有很大的關(guān)系。
提問：貴州茅臺(tái)(SH600519)的直營店規(guī)劃越來越清晰，如何判斷未來的直營店開店速度？能否談?wù)勝F州茅臺(tái)現(xiàn)有的直營店、集團(tuán)的直營店?duì)顩r？
翟敬勇：茅臺(tái)管理層決定開直營店，主要目的是為了平抑過大的批零差價(jià)。只是目前的權(quán)益之計(jì)，2015年以后茅臺(tái)的銷量上到2萬噸以后批零差價(jià)就緩和了。2005年以前，茅臺(tái)的批零差價(jià)是有十幾塊錢。隨著網(wǎng)絡(luò)購物的成熟，茅臺(tái)未來直接可以網(wǎng)上銷售了。茅臺(tái)已經(jīng)在嘗試網(wǎng)絡(luò)銷售。具體的情況請(qǐng)向茅臺(tái)公司咨詢。
提問：去年11月，茅臺(tái)集團(tuán)黨委副書記劉和鳴表示控制茅臺(tái)價(jià)格，是茅臺(tái)集團(tuán)2012年的主要工作之一。請(qǐng)問您覺得茅臺(tái)價(jià)格能“控制”得了嗎？此前茅臺(tái)采取的終端969元的限價(jià)令、控貨等措施都失靈。
翟敬勇：總理一直在控制房?jī)r(jià)，可是房?jī)r(jià)還是在漲。茅臺(tái)屬于可以給貨幣定價(jià)的產(chǎn)品。他的優(yōu)越性是由其過硬的產(chǎn)品質(zhì)量決定的。批零差價(jià)大，主要是貨幣貶值的速度過快造成的。
提問：有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，茅臺(tái)近幾年產(chǎn)品大量轉(zhuǎn)入投資市場(chǎng)成為投資品，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)換，存量+產(chǎn)量擴(kuò)張會(huì)一路沖下來，茅臺(tái)進(jìn)入周期性回落，您覺得？
翟敬勇：很多人忘記了，茅臺(tái)是白酒，是快消品。昨天我還參觀了一朋友的地窖，都是茅臺(tái)。吃飯大家喝得也都是茅臺(tái)，這是中國的餐飲文化。“無酒不成席”。您吃西餐喝茅臺(tái)，那會(huì)跟人感覺怪怪的。茅臺(tái)的出廠價(jià)只有619元，是因?yàn)槌l(fā)貨幣，導(dǎo)致購買量激增，茅臺(tái)的銷量滯后產(chǎn)量5年以上時(shí)間，批零差價(jià)過大只是短期現(xiàn)象。
提問：請(qǐng)問翟用如何看待白酒這類消費(fèi)品轉(zhuǎn)向收藏投資品的社會(huì)現(xiàn)狀？這類現(xiàn)象長(zhǎng)期來看會(huì)改變白酒的商品屬性和價(jià)值評(píng)估方法嗎？
翟敬勇：這是一種必然現(xiàn)象，這都是貨幣超發(fā)的結(jié)果。茅臺(tái)和房子一樣，是可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存的。您見過有人囤積西瓜嗎》 不會(huì)，看企業(yè)就是看他的產(chǎn)品是否能賣掉，價(jià)格市場(chǎng)能否接受。作為股東來講，就是看賺錢分紅回報(bào)率�，F(xiàn)在的分紅已經(jīng)把2003-2004年買的人的本金都能分回來了。
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