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雀巢銀鷺并購案全程解密:三度引資
http://m.ssvihum.com 2011-11-26 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  紅商網(wǎng)訊:“銀鷺可以上市,但我們不選擇上市,選擇比我們強(qiáng)的同行。”從一家地處偏僻小山村的罐頭小廠,發(fā)展到年銷售收入逾50億的食品飲料集團(tuán),陳清淵最終將銀鷺毅然賣給了雀巢。

  根據(jù)協(xié)議,銀鷺、雀巢將通過合資改組原銀鷺食品集團(tuán)公司,改組后擁有新股東成分的銀鷺食品集團(tuán)公司,雀巢方持股60%、銀鷺方持股40%,但繼續(xù)由銀鷺原經(jīng)營團(tuán)隊(duì)管理,并沿用“銀鷺”品牌。

  2010年,銀鷺食品集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入53.53億元,同比增長52.54%。業(yè)績一路高歌猛進(jìn)的同時(shí),一場(chǎng)關(guān)于賣者與買者的博弈也在如火如荼地進(jìn)行著。今年11月17日,經(jīng)過近兩年的洽談和溝通,銀鷺正式“嫁給”了雀巢。

  “銀鷺的發(fā)展確實(shí)是借用外力。”在陳清淵看來,銀鷺正處于需要通過市場(chǎng)迅速擴(kuò)張來取得地位的關(guān)鍵時(shí)期,“市場(chǎng)是殘酷的,不進(jìn)則退,我們最后選擇了進(jìn)。”

  三度引資

  1985年,陳清淵與哥哥陳清水以及蔡學(xué)彥等6個(gè)村民舉債集資3萬元,創(chuàng)辦了同安縣新圩興華罐頭廠,主要生產(chǎn)荔枝、龍眼、蘑菇等罐頭。1990年,為了給產(chǎn)品拓展外銷渠道,陳清淵引入了新加坡華僑黃福華和廈門外貿(mào)集團(tuán)糧油進(jìn)出口公司,共同組建廈門同茂食品罐頭有限公司。

  “我常說銀鷺的第一桶金不是賺來的而是引來的。”陳清淵笑著回憶,在獲得來自合資方20萬美元后,廈門同茂不但開發(fā)生產(chǎn)八寶粥,還擴(kuò)建新廠區(qū),興建碳酸飲料、蛋白飲料和利樂飲料廠。

  但由于食品飲料行業(yè)的門檻低,上世紀(jì)90年代市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)的苗頭。1999年,廈門同茂再次遭遇發(fā)展瓶頸,資金出現(xiàn)緊張。于是,進(jìn)行了第二次引資。

  2000年6月,廈門同茂與臺(tái)商合資成立廈門銀鷺食品有限公司,同年11月,組建了廈門銀鷺集團(tuán)。“與第一次引資不一樣,經(jīng)過了15年的時(shí)間,銀鷺在第二次引資的時(shí)候已經(jīng)有一定的資本積累和經(jīng)濟(jì)實(shí)力,接下來就是打造品牌的問題了。”陳清淵說。

  此后,銀鷺進(jìn)入了飛速發(fā)展期,除了先后投資建設(shè)PET無菌冷灌裝生產(chǎn)線以及每分鐘1000罐的八寶粥生產(chǎn)線以外,集團(tuán)還進(jìn)軍房地產(chǎn)、電子、裝備制造、國際貿(mào)易等行業(yè)。

  在陳清淵看來,“前兩次引資是缺乏資金,而與雀巢合資則主要是因?yàn)閮蓚(gè)企業(yè)的文化雷同。”

  事實(shí)上,銀鷺與雀巢的合作已長達(dá)六年。收購前,銀鷺一直在為雀巢公司中國市場(chǎng)代加工即溶咖啡。“雀巢自己沒有PET無菌冷灌裝生產(chǎn)線,銀鷺在這一塊無論是技術(shù)、設(shè)備甚至是成本管控方面都做得比雀巢好。”陳清淵不無自豪地說。

  今年4月,陳清淵親赴雀巢瑞士總部,就有關(guān)合資合作細(xì)節(jié)達(dá)成框架協(xié)議。當(dāng)時(shí),雀巢公司首席執(zhí)行官保羅·薄凱告訴陳清淵,雀巢最大的股東是中國,“我問為什么?”陳清淵被告知,雀巢是完全市場(chǎng)化的上市公司,最大的股東是中投,占比2.7%。這讓陳清淵多了一份放心,也多了一份信心。

  博弈與談判

  盡管4月已與雀巢達(dá)成最終協(xié)議,但收購仍需通過商務(wù)部的反壟斷審查。在這期間,陳清淵如坐針氈。

  4月25日,陳清淵給廈門市委、市政府發(fā)函報(bào)告合資情況,當(dāng)中提到:為了實(shí)現(xiàn)“十二五”期間突破250億的發(fā)展目標(biāo)。銀鷺計(jì)劃在近5年內(nèi)新建5個(gè)生產(chǎn)基地,新增年產(chǎn)能360萬噸,其中包括:總投資10億元的廈門年產(chǎn)60萬噸食品飲料新廠;投資15億元在安徽建設(shè)年產(chǎn)120萬噸食品飲料生產(chǎn)項(xiàng)目;投資12億元在西南地區(qū)建設(shè)年產(chǎn)70萬噸食品飲料生產(chǎn)項(xiàng)目。

  “以上三個(gè)項(xiàng)目將分別于今年、最遲明年上半年啟動(dòng)建設(shè)。此外,計(jì)劃于2013年啟動(dòng)?xùn)|北、華北或西北年產(chǎn)50萬噸生產(chǎn)基地1-2個(gè),預(yù)計(jì)總投資20億元。”根據(jù)計(jì)劃,未來5年,銀鷺的總投資達(dá)50億元以上。

  一旦沒有通過反壟斷審查,這一系列宏大目標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn),更甚者,就像可口可樂收購匯源被否后一樣,陳清淵不僅要面對(duì)如何收拾殘局的問題,甚至需要重新調(diào)整企業(yè)的發(fā)展方向。

  即便收購方是雀巢這般熟悉中國游戲規(guī)則的企業(yè),即便銀鷺的影響力與匯源、娃哈哈等尚存一定差距,但每次涉及到“民族品牌”,大家的神經(jīng)都難免變得敏感。

  “合同中有約定,銀鷺?biāo)械漠a(chǎn)品沿用銀鷺的商標(biāo),而雀巢的即溶咖啡飲料,則要放到合資公司里面。”陳清淵透露,未來雀巢的即溶咖啡營銷隊(duì)伍將融進(jìn)合資公司,銀鷺旗下將設(shè)立銀鷺事業(yè)部和雀巢事業(yè)部。

  “策劃分開做,然后由總部負(fù)責(zé),共享銷售渠道。”在陳清淵看來,“這個(gè)是合資中非常成功的談判”。

  2010年,銀鷺食品集團(tuán)在廈門本部實(shí)繳國家各類稅收2.48億元,同比增長34.90%。因此,將雀巢即溶咖啡飲料撥歸銀鷺,不僅兌現(xiàn)了當(dāng)初把總部繼續(xù)留在廈門的承諾,還將增加銀鷺食品集團(tuán)在廈門當(dāng)?shù)氐亩愂铡?/font>

  銀鷺在上述給廈門市委、市政府的報(bào)告中就提到,“預(yù)計(jì) 十二五 規(guī)劃的5年期間,銀鷺食品集團(tuán)將累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入800億元,累計(jì)上繳國家稅收超過50億元,其中歸屬于我市(廈門市)的稅收不低于40億元。”

  合資后進(jìn)退

  8月底,雀巢收購銀鷺60%股權(quán)案闖關(guān)成功,陳清淵終于松了一口氣。

  “組織架構(gòu)在合資前一年基本已經(jīng)跟雀巢接軌,只是在一些市場(chǎng)的管理層面,比如原來的沉疴太多的,現(xiàn)在進(jìn)行梳理,希望能夠更扁平一點(diǎn)。”陳清淵表示,盡管自己的頭銜已變成“銀鷺首席執(zhí)行官”,但銀鷺原管理層基本沒有變動(dòng),雀巢僅派駐了財(cái)務(wù)官等進(jìn)入新銀鷺,日后也不會(huì)隨便干預(yù)銀鷺的日常經(jīng)營。

  11月17日,銀鷺廈門總部“年產(chǎn)60萬噸食品飲料新廠”正式開工,同時(shí)銀鷺還將總部遷至廈門市湖里區(qū)五緣灣。

  “十多年來,銀鷺在廈門既是生產(chǎn)基地又是運(yùn)營中心,但合資后銀鷺將實(shí)行 總部+基地 的發(fā)展戰(zhàn)略。”陳清淵表示,在總部運(yùn)營模式下,銀鷺食品今后將把運(yùn)營和生產(chǎn)進(jìn)行分離,總部將主要發(fā)揮統(tǒng)籌、規(guī)劃、決策、指揮等功能以及擔(dān)負(fù)行政、財(cái)務(wù)、研發(fā)等職能。

  目前,雀巢公司在大中華區(qū)經(jīng)營著23家工廠,產(chǎn)品覆蓋嬰兒食品、飲用水、巧克力和糖果、咖啡、奶制品、飲料等多個(gè)領(lǐng)域,其中98%以上在中國銷售的產(chǎn)品是在中國境內(nèi)生產(chǎn)制造。而銀鷺的主要產(chǎn)品,如花生牛奶、八寶粥等屬于“中餐類飲料”,正好填補(bǔ)了雀巢在罐頭和復(fù)合蛋白飲料市場(chǎng)領(lǐng)域的空白。

  而對(duì)于銀鷺目前與雀巢重復(fù)的產(chǎn)品,例如純凈水等,雀巢大中華區(qū)總裁狄可表示,暫時(shí)無縮減的計(jì)劃。

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來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道  葉碧華 責(zé)編:寄瑤