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比亞迪再傳裁員 巴菲特光環(huán)褪色
http://m.ssvihum.com 2011-09-28 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  紅商網(wǎng)訊:裁員潮、業(yè)績變臉背后,是中國汽車市場陷入低谷,以及比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。業(yè)內人士指出,比亞迪垂直整合的全產(chǎn)業(yè)鏈模式是把雙刃劍,在汽車市場行情好的時候,其成本優(yōu)勢一覽無遺;但當遭遇行業(yè)寒冬,垂直整合的全產(chǎn)業(yè)鏈龐大的產(chǎn)能和人力,就成為公司巨大的包袱。現(xiàn)在比亞迪的陣痛,就是為這一模式埋單。

  秋風秋雨愁煞人,盛宴之后是狼藉。這兩句話,最貼切地道出了曾經(jīng)的明星公司比亞迪當前的尷尬境遇。

  比亞迪的“裁員門”、“業(yè)績變臉門”影響還未消退,相關部門對媒體報道的比亞迪與保薦人瑞銀演雙簧的指責還沒有給出權威說法。日前,媒體又報猛料,稱比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)群將再裁員7000人,占目前比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)群的總人數(shù)(17000人)的40%。上述消息如同一柄寒劍,再次刺向比亞迪。

  記者從比亞迪內部人士獲悉,由于近日負面消息不斷,比亞迪管理層已經(jīng)焦頭爛額,到處救火。

  此前比亞迪的裁員已引發(fā)業(yè)界高度關注。這實際上是一波未平,一波又起。據(jù)《中國經(jīng)營報》報道,此次裁員涉及比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)群旗下的8個部門,有的部門甚至是直接撤銷。

  不過,對于這一裁員消息,比亞迪一如既往地矢口否認。記者致電比亞迪董秘和投資者關系部,相關工作人員告訴記者,比亞迪目前確實正處于調整期,在人事上有些調整,但并未聽說有裁員7000人的事情。

  受裁員消息沖擊,昨日比亞迪H股暴跌10.86%,報收11.00港元;而A股相對抗跌,跌幅僅為0.62%。

  瑞銀被質疑“只薦不保”

  在裁員潮出現(xiàn)的同時,比亞迪的另一大負面新聞就是其業(yè)績的大變臉。而在比亞迪回歸A股之前,盡管市場對其發(fā)展減速已經(jīng)有了預期,但慘烈的事實遠遠超出了此前的預期。很多投資者質疑,比亞迪為了回歸A股上市圈錢,有意隱瞞了負面信息,等錢圈到手之后,業(yè)績大變臉已經(jīng)無關緊要,裁員的屠刀也肆無忌憚地舉起。

  更有專業(yè)人士指出,比亞迪銷售數(shù)據(jù)下滑,從2010年四季度已現(xiàn)端倪。但無論是公司管理層還是瑞銀證券,在整個上市過程中對此幾乎只字未提。比亞迪的保薦人瑞銀證券很可能與比亞迪公司演了一出雙簧,瑞銀證券被質疑為了賺取高昂的承銷費用(據(jù)悉超過4500萬)“只薦不保”,未能對比亞迪業(yè)績大幅下滑作出充分的估計,存在忽悠投資者的嫌疑。更有聲音尖銳地指出,“這不是能力問題,更多是道德的問題”。

  比亞迪的半年報顯示,2011年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入225.45億元,同比下降10.77%;凈利潤為2.75億元,同比遽降88.63%。半年報中,比亞迪更是預計今年前三季度凈利潤在1.22億元至3.65億元。而在上市詢價期間,瑞銀證券發(fā)布的價值分析報告預計,比亞迪2011年、2012年、2013年的凈利潤將分別達到20.3億元、34.5億元和39.4億元,三年復合增長率為16%。如果按照瑞銀預計的20.3億元全年業(yè)績,比亞迪必須在今年第四季度凈賺16.65億至19.08億元。顯然,在目前的市場大環(huán)境下,這一目標根本就無法實現(xiàn)。

  比亞迪在中小板上市后,連續(xù)收出6根陽線,股價從22元開盤價(發(fā)行價是18元)一路上沖到35.55元。此后,公司股價隨大盤一起向下調整。到8月22日晚間發(fā)布半年報,當時比亞迪股價還在26.63元。然而,糟糕的半年報和此后傳出的裁員消息,對公司股價造成重創(chuàng),到昨日收盤,比亞迪股價報19.20元,很多投資者被深度套牢。

  對于“雙簧說”,比亞迪和瑞銀方面都堅決否認。瑞銀證券發(fā)言人稱,該公司已按中國證監(jiān)會要求提交相關報告對此進行解釋。

  財經(jīng)評論員葉檀指出,首先,上市之后比亞迪業(yè)績就大幅下滑,瑞銀一定要負責任。如果它保薦了之后業(yè)績變臉,那么按照規(guī)定它應該受到處罰。第二,比亞迪業(yè)績下滑,那么它的招股說明書是不是準確?如果說招股說明書造假,造成業(yè)績變臉,那么應該處理投行。

  “巴菲特光環(huán)”不再

  比亞迪為國人所熟知,一個很重要的原因,是股神巴菲特投資比亞迪H股。“比亞迪是中國增長最快的汽車公司”,巴菲特曾經(jīng)評價道。

  不過,在業(yè)內人士看來,比亞迪在傳統(tǒng)汽車業(yè)上創(chuàng)造的增長奇跡,是因為比亞迪趕上了好時候。在鼓勵汽車消費的政策推動下,中國汽車市場前幾年高速增長,到2010年汽車銷量達到了1806萬輛,成為全球最大的汽車市場。在這個利好的大環(huán)境下,比亞迪傳統(tǒng)汽車業(yè)務一路順風順水,2007年,比亞迪剛進入汽車市場便獲得了10萬輛的銷量,一直到2009年,比亞迪汽車銷量的增幅幾乎每年都能翻一番。2010年,比亞迪賣出了52萬輛汽車。比亞迪的超常規(guī)發(fā)展,創(chuàng)造了業(yè)內的傳奇。

  然而,自2010年開始,中國汽車市場出現(xiàn)拐點,從來沒有經(jīng)歷過行業(yè)寒冬的比亞迪,面對景氣度快速下降的市場,第一次感受到了切膚之痛。2011年上半年,比亞迪整車銷售22萬輛,同比下降23%,凈利下降近九成。

  更引發(fā)業(yè)內人士熱議的,是比亞迪汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式。比亞迪將此前發(fā)展電池的模式引入到汽車產(chǎn)業(yè),實行全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合,從汽車引擎、空調、燈具,到安全帶、安全氣囊、汽車電子產(chǎn)品等各種汽車零部件,尤其是汽車模具,都是自主開發(fā)制造。這種模式,使得比亞迪的汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)鏈十分長,需要開設大量的工廠,雇傭大量的工人。在行業(yè)景氣度高的時候,這種模式能節(jié)省大量成本,使得比亞迪汽車具有較高的成本優(yōu)勢;而當行業(yè)不景氣的時候,這種模式又成為比亞迪的沉重負擔,大量的生產(chǎn)線和生產(chǎn)工人被閑置。裁員就在所難免。曾經(jīng)的發(fā)展利器,如今成為發(fā)展的掣肘。

  此外,被比亞迪寄予無限希望的新能源汽車,到目前為止,銷售的數(shù)量只有700臺左右,距離規(guī)模化和盈利還十分遙遠。加上目前國內新能源汽車市場還并不成熟,國家鼓勵政策的方向還不明確,這使得比亞迪新能源汽車短期之內更是美夢難圓。

  今年以來的種種挫折,使得比亞迪的“巴菲特光環(huán)”黯然褪色。一向自負的王傳福也不得不承認,比亞迪2009年就犯下錯誤,現(xiàn)在的裁員和調整是為過去的錯誤埋單。這個調整將會歷時3年。但公司2015年實現(xiàn)產(chǎn)銷量中國第一的目標不會改變。

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來源:南方日報  田志明 責編:寄瑤