另?yè)?jù)港媒報(bào)道，香港證監(jiān)會(huì)考慮是否向穆迪“紅旗報(bào)告”采取行動(dòng)。

　　報(bào)告被指多處硬傷

　　穆迪發(fā)布的報(bào)告分別從企業(yè)管治、商業(yè)模式、高速增長(zhǎng)策略、盈利或現(xiàn)金流的要素，以及審計(jì)師意見等五大范疇對(duì)61家中資企業(yè)進(jìn)行了評(píng)估，其中，內(nèi)地房企股占多數(shù)，13家房企被插上7面紅旗，其他房企各被插上6面、5面、4面或3面紅旗以警告。

　　其中，龍湖地產(chǎn)被插7面紅旗受到最多的質(zhì)疑。而在前兩個(gè)月，龍湖地產(chǎn)被穆迪給予最高公司評(píng)級(jí)(Ba2/穩(wěn)定)。龍湖方面表示，由于對(duì)方的測(cè)試方式透明度不高，并沒有對(duì)公司進(jìn)行任何調(diào)研與了解，拒絕做出任何評(píng)論。

　　雖然穆迪已表示紅旗多寡與評(píng)級(jí)無關(guān)，但仍有專業(yè)人士出面分析，評(píng)級(jí)較高的公司卻被插紅旗最多，實(shí)在是自相矛盾。

　　眾券商則紛紛舉證辯護(hù)，美林指出，內(nèi)地的房產(chǎn)市場(chǎng)有其獨(dú)特性，中國(guó)的房產(chǎn)仍屬新興行業(yè)，如龍湖這類上市歷史短，收入呈高增長(zhǎng)的企業(yè)亦屬正常。摩通指穆迪對(duì)內(nèi)房股質(zhì)疑之處全是舊資料，并認(rèn)為龍湖的前景正面。匯豐認(rèn)為，基本因素正面，根本要標(biāo)綠旗而非紅旗。

　　渣打報(bào)告也逐一駁斥穆迪對(duì)龍湖的批評(píng)，并維持17.21 元買入價(jià)。報(bào)告首先指出龍湖是內(nèi)房股中緊隨萬科、恒 大之后，收入對(duì)資產(chǎn)比率第三高的企業(yè)，卻被穆迪指收入與資產(chǎn)比率低于15%。事實(shí)上，龍湖2010 年合約銷售額與資產(chǎn)比率高達(dá)58%，遠(yuǎn)高于行業(yè)37%的平均水平。

　　地產(chǎn)中國(guó)網(wǎng)獲悉，龍湖今年上半年合約銷售額還達(dá)到為182.6 億元，完成全年目標(biāo)45%，優(yōu)于同業(yè)平均水準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)應(yīng)無懸念。而內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)銷售排名中，龍湖也位列前十。

　　被插紅旗的其他企業(yè)也均予以澄清，同樣被插7面紅旗的禹洲地產(chǎn)和佳兆業(yè)均指出穆迪報(bào)告未核實(shí)之處。恒 大方面雖未予以評(píng)論，但許 家印此前也就“造空”表態(tài)，反感邊做空邊造謠，造謠會(huì)影響小股東的利益，損害股東的利益，作為公司來講非常反對(duì)。

　　海通國(guó)際中國(guó)業(yè)務(wù)部主管潘鐵珊表示，穆迪報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性不足，如指責(zé)某公司首席財(cái)務(wù)官辭職，事實(shí)上是該人獲得提任。他認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)快原本是市場(chǎng)包括穆迪這類評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)追捧的熱點(diǎn)，現(xiàn)在穆迪卻將此當(dāng)成疑點(diǎn)，“觀點(diǎn)充滿偏見”。

　　專家分析稱利益驅(qū)使

　　穆迪此番唱空中國(guó)資產(chǎn)并非第一次。今年4月，穆迪還公布將中國(guó)地產(chǎn)業(yè)評(píng)級(jí)前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，預(yù)計(jì)中國(guó)一線城市和多數(shù)二線城市的住房合同銷售額平均降幅在25-30%。在那之后不久，國(guó)內(nèi)的股市也很快由反彈轉(zhuǎn)向調(diào)整。

　　麥格理亞洲區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)研究主管Callum Bramah認(rèn)為，這些紅旗令人質(zhì)疑，盡管由于缺乏審計(jì)支持，房企的預(yù)售合同收入存在一定問題，但麥格理在早前的一份報(bào)告中，曾對(duì)其當(dāng)時(shí)研究范圍的內(nèi)房企業(yè)做過一個(gè)調(diào)整性測(cè)試，結(jié)果顯示大部分房企預(yù)售合同收入是可信的。

　　Callum Bramah表示，繼續(xù)對(duì)中國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)持增持觀點(diǎn)，總體而言受調(diào)控影響，今年至今，一手房成交量持平；但今年上半年，中國(guó)主要上市房產(chǎn)企業(yè)的合約銷售金額同比增長(zhǎng)60%。

　　實(shí)際上，穆迪還唱空中資銀行、地方債等，7月5日發(fā)布的一份報(bào)告稱中國(guó)審計(jì)署關(guān)于銀行對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口數(shù)據(jù)可能低估了3.5萬億元人民幣，并進(jìn)一步警告稱，此類貸款數(shù)額巨大，可能對(duì)中國(guó)的銀行系統(tǒng)構(gòu)成威脅，并對(duì)中國(guó)銀行系統(tǒng)的信貸展望可能會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)面。有業(yè)內(nèi)人士表示，做空上市公司、銀行、地方債只是做空中國(guó)經(jīng)濟(jì)布局的一個(gè)環(huán)節(jié)，意圖影響中國(guó)的政策，再到做空整個(gè)中國(guó)，是一個(gè)完整的布局。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有時(shí)并不是非常客觀。從美國(guó)的安然事件、次貸危機(jī)等事件中，可以看出，其獨(dú)立性和客觀性還有待提高。此外，對(duì)于中國(guó)的問題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)縱深廣闊，國(guó)內(nèi)大多數(shù)專業(yè)人士尚且難以完全了解，更何況一個(gè)穆迪。穆迪之舉動(dòng)，不排除是受利益驅(qū)使。