業(yè)內人士分析，經過近期遠洋在土地市場的較大投入，遠洋地產的資金鏈已經隱現壓力。遠洋地產一位北京項目負責人表示，為應對目前的市場情況，遠洋將傾向于與其他開發(fā)商合作的模式。

　　老交情入伙

　　12月22日，南豐集團主席陳廷驊向香港聯(lián)交所申報，于12月17日以每股5.6港元，增持遠洋地產6.597億股，涉及資金36.9億港元，其持股由10.02%大增至21.89%。至此，自2010年3月底曝出中遠集團退出遠洋地產的消息，歷時9個月終于落聽，而南豐集團也通過此舉一躍成為遠洋地產的第二大股東。

　　遠洋地產北京上述項目負責人告訴記者，遠洋地產目前主要是以北京為中心、針對環(huán)渤海地區(qū)進行房地產開發(fā)，“這與南豐中國的目標區(qū)域不期而遇”。

　　據了解，南豐集團是香港大型非上市物業(yè)發(fā)展商，在內地的地產投資一部分由南豐中國直接投資開發(fā)外，另外的通過與匯豐銀行共同成立的基金參與內地的房地產投資。此外，南豐集團還曾通過與荷蘭國際集團ING共同成立并管理中國房地產開發(fā)基金。

　　事實上，對于遠洋來說，南豐集團并不陌生。而南豐集團對遠洋地產的興趣也早露端倪。12月7日，在北京CBD核心區(qū)6地塊的第二輪競標中，遠洋地產聯(lián)合體中的崇高發(fā)展即為南豐集團的子公司，而聯(lián)合體中的另一家則是與南豐集團成立基金投資內地地產的匯豐銀行。

　　不僅如此，2010年7月27日，香港南豐集團主席、“棉紗大王”陳廷驊就曾斥資35億港元，認購了遠洋地產發(fā)行的5.1億股債券，相當于9.97％的股份。而雙方最近的在建合作項目則是位于大連的面積達160萬平方米的綜合發(fā)展項目，投資額預計將達到6.5億美元。

　　年后或資金“告急”

　　事實上，在2010年大的宏觀調控背景下，遠洋地產的日子并不好過。

　　遠洋地產半年報顯示，2010年上半年由于支付了大量土地款，公司凈借貸比由去年底的14%增至68%，遠高于60%的行業(yè)平均水平。

　　而2010年下半年，借助來自二線城市如杭州、大連、沈陽、天津等地的銷售，遠洋地產的銷售額才有所回升。根據遠洋地產11月19日公布的數據，公司凈負債比率仍為62%，而由于近期買地的緣故，這一比例又有所上浮。

　　中銀國際房地產分析師向記者表示，接近70%的凈負債比，對房地產行業(yè)來說已經算較高水平了，如果這一數字再繼續(xù)擴大，那企業(yè)的資金鏈就會面臨壓力。

　　而從遠洋地產的現金流來看，根據遠洋地產10月份公布的數據，在支付完大連項目的首筆地價款之后，手持現金有134億元。

　　但據上述分析師分析，由于近期剛剛拿到的北京CBD地塊需要在年后交付首筆地價款，而大連項目也有后續(xù)的地價款需要繳付。同時，受限于目前政策要求的開發(fā)商拿地之后半年內必須開工規(guī)定，年后遠洋地產用于開發(fā)投資的資金將大幅增加，屆時134億元的現金“仍然會顯得有些捉襟見肘”。

　　遠洋地產一位北京項目負責人向記者表示，對于資金面臨壓力的情況，公司也已經有所研究。在2010年這樣深度調控的市場形勢下，開發(fā)商拿地的壓力比較大、土地價格較高，遠洋的應對措施，一方面是繼續(xù)增加推盤數量，加快銷售，另一方面，也傾向于與其它開發(fā)商合作的模式。

　　共同分擔資金壓力

　　就在南豐集團接手遠洋地產落聽后的第二天，也就是12月23日，遠洋地產公告稱，將與南豐集團子公司崇高發(fā)展成立合資公司，開發(fā)剛拿下的北京市朝陽區(qū)CBD商業(yè)中心區(qū)地盤，規(guī)劃建筑面積約1.1萬平方米土地。其中，合營公司注冊資本將為40億元，遠洋地產及南豐將就此分別出資32億元和8億元；雙方將分別持有合營公司80%及20%股權。

　　而在此前雙方共同開發(fā)的大連項目上，遠洋地產也采取了類似的合作方式。11月21日，遠洋地產宣布將與南豐集團共同斥資6.5億美元(約50億港元)，成立合營公司合作開發(fā)大連四宗地塊，遠洋地產與南豐集團將分別持有合營公司90%與10%的權益。

　　對此，中信證券一位房地產分析師表示，從兩個合營公司投資比例和股權分配來看，遠洋地產在地塊開發(fā)上是占絕對優(yōu)勢的，“拉南豐入伙，主要還是共同分擔資金的壓力，畢竟南豐集團后面還有金融財團。”

　　而遠洋地產上述北京項目負責人也向記者表示，南豐集團成為第二大股東后，盡管目前還不能確定是否會參與遠洋的經營管理，但總體來看，遠洋的整體格局不會有大的改變，“畢竟在房地產開發(fā)方面遠洋的經驗還是相當豐富的。”

　　當然，對于南豐集團來說，與遠洋合作也是一個“雙贏的選擇”。與其在香港的房地產業(yè)務相比，南豐集團在內地的房地產開發(fā)仍舊沒有鋪開，此前的開發(fā)項目主要有金融街1號項目和西單喜來廣場。因此，據上述分析師分析，“選擇遠洋這樣的開發(fā)經驗豐富的開發(fā)商，也有利于它在內地的擴展”。