盡管國美電器與大股東之間已經(jīng)和解，但昨日公布的第三季財(cái)報(bào)也許會(huì)讓他們有不同的滋味。

　　昨天，國美電器公布了今年第三季財(cái)報(bào)，其營收為123.9億元，同比增長13%，凈利潤為4.77億元，同比增長24%。綜合前兩季在內(nèi)，國美電器前9個(gè)月收入372.7億元，比去年同期增長18.58%，凈利潤約14.4億元，同比增長達(dá)49.22%。國美每平方米銷售額同比增長了21.8%，達(dá)13745元；同店銷售同比增幅為21.5%。

　　國美確實(shí)在快速擴(kuò)張。1至9月，它關(guān)閉了29家低效益的門店，新開90家門店，凈增61家，改造門店216家。此外，它還推出了12家代表最新3C零售業(yè)態(tài)的“新活館”。

　　國美電器董事長陳曉說，雖然公司經(jīng)歷紛擾，但前9個(gè)月業(yè)績依然驕人，公司的各項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃都得以順利推進(jìn)和落實(shí)，董事會(huì)樂見能有一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境逐漸形成，讓管理層的工作重心得以回到業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營上。

　　顯然他在表揚(yáng)現(xiàn)任團(tuán)隊(duì)，并且對董事會(huì)與大股東的和解報(bào)以期望。不過，大股東黃光裕一方可能并不滿意，杜鵑前不久還表示，過去一年，國美電器的運(yùn)營未達(dá)預(yù)期，并將責(zé)任歸于陳曉。

　　大股東的質(zhì)疑也并非沒有道理。國美電器增長中，也有難堪。比如，反映短期運(yùn)營局面的環(huán)比數(shù)據(jù)就不太樂觀。相對第二季，國美電器營收環(huán)比減少5.3%，凈利環(huán)比減少達(dá)24.17%。

　　而且，在上市公司層面，國美似乎已難以奈何對手蘇寧電器（002024.SZ）的一騎絕塵。10天前，蘇寧電器公布了其第三季財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器營收182.47億元，同比增長28.14%，約為國美電器的1.5倍；凈利為8.54億元，同比增21.23%，約為國美電器的1.8倍。而1至9月的總營收則是國美電器的1.5倍。前三季度，蘇寧電器營收則為543億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤28.28億元。

　　這一刻，大股東手中的關(guān)鍵籌碼即370多家未上市門店的價(jià)值凸顯出來。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，國美上市公司、大中電器、三聯(lián)商社及母公司總營收583億元，高出蘇寧電器40億元；國美門店總數(shù)為1255家，高出49家。整體上，國美電器依然小勝蘇寧電器。不過，蘇寧2010年要新增400多家門店，總量上有望超過國美。

　　這大概也是5天前大股東與國美電器簽署諒解備忘錄、各自妥協(xié)一步的背景。面對高速擴(kuò)張的蘇寧電器，他們已經(jīng)沒有多少時(shí)間繼續(xù)內(nèi)斗了。

　　昨日，國美電器漲0.31%，收于3.19港元；蘇寧電器上漲2.19%，收于14.91元。