聯(lián)街網(wǎng)訊：8月23日，國(guó)美電器在京舉行中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，披露中報(bào)顯示，2010年1月到6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.73億元，較去年同期增加44.1億元，同比增長(zhǎng)21.55%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.62億，較去年同期增加3.77億元，同比增長(zhǎng)65.86%;每股盈余0.064元，較去年同期增加0.019元，同比增長(zhǎng)42.22%。其中，二季度銷(xiāo)售收入為130.92億元，為公司上市以來(lái)最高單季銷(xiāo)售收入。

　　會(huì)上，國(guó)美董事會(huì)主席陳曉宣布于9月28日舉行特別股東大會(huì)，回應(yīng)黃光裕的要求信函，并呼吁股東在特別股東大會(huì)上支持董事會(huì);國(guó)美還在會(huì)上宣布，貝恩資本計(jì)劃在召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)前，將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換成國(guó)美股權(quán)。

　　分析人士認(rèn)為，國(guó)美此次中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，回?fù)袅它S光裕對(duì)現(xiàn)任管理層能力的質(zhì)疑。而這一亮麗的業(yè)績(jī)，以及貝恩債轉(zhuǎn)股后獲得的投票權(quán)，將成為陳曉在和黃光裕最終決戰(zhàn)時(shí)的重要籌碼。

　　陳曉施“拖延戰(zhàn)術(shù)”

　　根據(jù)國(guó)美電器的公司章程，持股10%以上的股東有權(quán)提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，董事會(huì)亦須在21天內(nèi)答復(fù)，如果決定不召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，動(dòng)議股東也可再過(guò)21天后自行召集臨時(shí)股東大會(huì)。因此，在8月4日，黃光裕發(fā)函要求國(guó)美電器召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，提出要罷免陳曉和孫一丁兩位執(zhí)行董事后，外界猜測(cè)8月25日，將是黃陳二人的“決戰(zhàn)之日”。但此次國(guó)美卻宣布于9月28日舉行特別股東大會(huì)，回應(yīng)了黃光裕的要求。

　　陳良認(rèn)為，陳曉一方是在采取拖延戰(zhàn)術(shù)。他分析，國(guó)美的中報(bào)業(yè)績(jī)，以及貝恩方面?zhèn)�轉(zhuǎn)股后獲得的股權(quán)和投票權(quán)，還無(wú)法保證陳曉在9月28日的股東大會(huì)上，以投票的方式戰(zhàn)勝黃光裕。因此，仍需要時(shí)間拉攏機(jī)構(gòu)投資者和中小股東。如果陳曉想把其他外資引入國(guó)美，同樣得留出充足的時(shí)間和對(duì)方討價(jià)還價(jià)。

　　陳良認(rèn)為，雖然國(guó)美在發(fā)布會(huì)上，沒(méi)有提到增發(fā)的事宜，但不排除陳曉仍會(huì)用增發(fā)作為打擊黃光裕的殺手锏。如果要增發(fā)，在董事會(huì)運(yùn)作，以及尋找接手者，同樣需要時(shí)間。

　　不過(guò)，陳曉的拖延戰(zhàn)術(shù)，同樣會(huì)給黃光裕喘息的機(jī)會(huì)。有分析人士認(rèn)為，時(shí)間拖得越久，黃光�；I措到資金的可能性就越大，籌措的金額就越多，用來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的股票也越多。另外，黃光裕同樣可以用這段時(shí)間將更多的股東團(tuán)結(jié)在自己周?chē)��?/p>

　　中報(bào)業(yè)績(jī)搶眼

　　國(guó)美中報(bào)顯示，2010年上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年業(yè)績(jī)創(chuàng)下自2008年以來(lái)最好業(yè)績(jī)。

　　目前，國(guó)美內(nèi)斗的焦點(diǎn)，是黃陳雙方對(duì)股權(quán)的爭(zhēng)奪。黃光裕家族股權(quán)比重為33.98%，被攤薄后為29.8%，仍大于貝恩債轉(zhuǎn)股后股權(quán)和陳曉股權(quán)的總和。因此，陳曉方面若想在股權(quán)比例上壓倒黃光裕，必須得到其他中小股東，以及機(jī)構(gòu)持股者的支持。而此番亮麗中報(bào)的出爐，無(wú)疑將成為陳曉聚攏股東支持的有力籌碼。

　　曾長(zhǎng)期代理上市公司股權(quán)糾紛案件的律師陳良向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，國(guó)美中報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)陳曉一方比較有利，良好業(yè)績(jī)不但可以穩(wěn)定投資者的情緒，還能增加股東對(duì)現(xiàn)任董事會(huì)的信任，有助于陳曉獲得更多支持。

　　貝恩將全部債轉(zhuǎn)股

　　據(jù)悉，貝恩投資已經(jīng)向董事會(huì)確認(rèn)，計(jì)劃在特別股東大會(huì)前將所持有的可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股，以便獲得投票權(quán)，進(jìn)而在臨時(shí)股東大會(huì)上支持陳曉。

　　據(jù)計(jì)算，貝恩將手中持有的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為國(guó)美10.8%的股權(quán)后，黃光裕手握33.98%的股權(quán)將攤薄至　29.8%。

　　陳良介紹，貝恩正式宣布債轉(zhuǎn)股，標(biāo)志著陳曉一方在最終的股權(quán)爭(zhēng)奪上，將獲得實(shí)打?qū)嵉牟┺幕I碼，使黃光裕在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票的壓力進(jìn)一步增大。

　　不過(guò)，陳良指出，貝恩債轉(zhuǎn)股后，也將陳曉逼到了絕境。在貝恩沒(méi)有債轉(zhuǎn)股前，陳曉、貝恩和國(guó)美三方簽有附加條款，一旦陳曉被踢出國(guó)美，國(guó)美將賠償貝恩24億元。這使黃光裕一方投鼠忌器，不敢貿(mào)然拿陳曉開(kāi)刀。但貝恩債轉(zhuǎn)股后，“24億條款”就會(huì)失效。一旦陳曉在臨時(shí)股東大會(huì)上失敗，很可能被黃光裕掃地出門(mén)。