聯(lián)街網(wǎng)訊：3月15日，和記電訊與和記黃埔聯(lián)合宣布，如果和記黃埔以5.45億美元將和記電訊私有化的計劃獲得法院和股東批準，那么和記電訊將于5月25日和6月4日分別從香港聯(lián)合交易所和紐約證券交易所退市。
據(jù)海外分析師認為，此次若和黃電訊退市，和記黃埔完全獲得和記電訊重組在斯里蘭卡、印度尼西亞和越南無盈利能力業(yè)務的控制權。
與此同時，和黃董事總經(jīng)理霍建寧上月表示，公司于未來兩年將斥資近10億英鎊（約120億元人民幣）投資英國的業(yè)務，包括旗下美容及健康護理折扣零售連鎖店Superdrug、和黃地產(chǎn)等。此外，和記黃埔天津、長沙、深圳和太原等多處地產(chǎn)項目紛紛向市場釋放。
經(jīng)濟復蘇端倪初顯，和記黃埔業(yè)務收放有序的進行，結束了去年收緊投資的策略，加大對旗下虧損業(yè)務的重組力度和對外投資力度。
上周末，和記黃埔旗下零售業(yè)務屈臣氏在內地第600家店面開業(yè)，目前，屈臣氏正以每工作日開一新店的速度猛增內地門店。危機過后，這個零售帝國在和記黃埔的業(yè)務擴張中扮演著越來越重要的作用。
零售現(xiàn)金流
支撐和記黃埔擴張的，其實是零售業(yè)務帶來的穩(wěn)定而充裕的現(xiàn)金流。
盡管去年的經(jīng)營業(yè)績尚未出爐，但從半年報來看，和記黃埔業(yè)績并不理想。縱觀和記黃埔七大固定業(yè)務的盈利，去年上半年唯一逆勢增長的只有零售業(yè)務，實現(xiàn)了24％的增長。這項一直默默潛伏于和記黃埔水面之下的零售帝國，在金融危機期間浮出水面，并為和記黃埔抵抗風暴發(fā)揮了重大作用。
從實力來看，和記黃埔的屈臣氏集團早已躍過中國內地任何一家零售企業(yè)，2008年其銷售收入近1200億港幣，去年上半年534億港幣，占整個和記黃埔總收入超過40％。雖然一直以來，和記黃埔零售業(yè)務的盈利只占總盈利不超過10％，但屈臣氏集團成為和記黃埔內部現(xiàn)金流的最重要支撐。
因此，李嘉誠曾說過：“公司有了Profit(利潤)，但沒有Cashflow(現(xiàn)金流)時，業(yè)務大多會撞板。”
3月12日，屈臣氏在深圳華強（000062）北開出內地第600家個人護理店，據(jù)屈臣氏華南區(qū)總經(jīng)理何國良介紹，屈臣氏個人護理店2011年底要實現(xiàn)在內地建立1000店網(wǎng)絡，從去年第四季度開始，屈臣氏平均每個工作日至少開出一家新店，其擴張速度令零售業(yè)內人士汗顏！
目前，屈臣氏集團在全球共有8900個零售店面，在內地發(fā)展會員數(shù)量亦已突破650萬，在個人護理零售市場完全占有主導地位。
通常情況下，零售業(yè)的平均毛利不超過15％，凈利潤不超過3％。和記黃埔盤大的資產(chǎn)規(guī)模，主要盈利來自于傳統(tǒng)港口、基建，高毛利的地產(chǎn)和近幾年增長迅速的赫斯基能源，而電訊業(yè)務一直處于虧損或虧損的邊緣。
但本世紀以來，李嘉誠卻堅持連續(xù)的、有節(jié)奏的在零售業(yè)收購擴張，保證現(xiàn)金流以滾雪球的速度源源而來。
以屈臣氏為零售平臺，2000年收購了英國Savers連鎖店，使業(yè)務觸角伸到歐洲，并于2002年收購荷蘭Kruidvat集團，大大擴展其歐洲業(yè)務范圍和領域。
2003年，屈臣氏收購菲律賓某知名藥品零售企業(yè)，擴張了在東南亞的業(yè)務。2004年，又成功收購拉脫維亞著名Rota公司旗下大型零售連鎖企業(yè)DROGAS公司，該公司是在拉脫維亞及立陶宛等國具領導地位的個人護理用品、美容、護膚系列產(chǎn)品零售連鎖企業(yè)。此舉不僅順利進軍波羅的海國家市場，并進一步加強屈臣氏在歐洲市場的業(yè)務擴展和競爭力。
2005年，屈臣氏還收購了英國Merchant Retail香水連鎖店馬來西亞ApexPharmacySdnBhd 藥店，收購總部設于圣彼得堡的保健及美容產(chǎn)品連鎖店Spektr Group，進入俄羅斯市場。
最引人注目的是，屈臣氏還斥巨資近55億港元收購法國最大香水零售商Marionnaud的控股權，并于2008年8月份，將Marionnaud香水店面引入香港。
“我們會調研內地的消費市場，如果消費者有這個需求，我們將會把Marionnaud香水店引進內地市場。”屈臣氏市場總監(jiān)涂家輝說。
據(jù)涂介紹，為了滿足未來幾年屈臣氏會很大力度的店鋪擴張，今年2月19日，屈臣氏與中國商業(yè)地產(chǎn)兩大巨頭——大連萬達集團、中糧置業(yè)投資有限公司分別簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，屈臣氏個人護理店將隨著全國各地的萬達廣場和大悅城實現(xiàn)同步擴張。
從現(xiàn)金流到現(xiàn)金
零售業(yè)能提供的不僅僅是現(xiàn)金流，其盈利能力的提升正在實打實的轉變成和記黃埔的真金白銀。
“業(yè)務網(wǎng)絡的增加為我們提高盈利能力提供了前提。”涂家輝認為。2008年，金融海嘯來襲后，李嘉誠曾組織集團高層開會討論，做出“將屈臣氏自有品牌產(chǎn)品銷售額由25％提升到30％”經(jīng)營計劃，而二三線城市消費者正是屈臣氏自主品牌最大的銷售市場。
“在二、三線城市，顧客不像一線大城市消費者對名牌產(chǎn)品那么敏感，在屈臣氏整體品牌影響下，對我們自有品牌的認可度也很高。”涂家輝說。
目前，屈臣氏自有品牌單品超過2000種，售價比其他品牌同類產(chǎn)品要低20％~30％，但毛利率比銷售代理品牌毛利率要高出20％左右。全國范圍內，屈臣氏自有品牌的營業(yè)額平均占總營業(yè)額的20％，在華北區(qū)的部分二三線城市，所占比重最高可達40％。
“自有產(chǎn)品最大的優(yōu)勢就是節(jié)約同路費和市場支持費。我們的自有產(chǎn)品可以在全球范圍內8000多家店面銷售，只要產(chǎn)品適合當?shù)叵M者需求，產(chǎn)品配方能通過當?shù)卣嚓P部門審核，并在當?shù)卣业胶线m的生產(chǎn)廠商，因此大大降低了總體研發(fā)成本。”涂家輝說。
而業(yè)內人士認為，自有品牌另一個好處就是在零供關系中越來越強勢，“屈臣氏與寶潔、歐萊雅等大品牌做生意，資金回款時間或許只有一個月，但是它屈臣氏品牌的代工生產(chǎn)商可以拖延三個月以上甚至半年多，這個周期相當于和記黃埔半個財務周期了，對提升現(xiàn)金流使用率非常有意義”。該人士認為。
在屈臣氏二、三線城市新增店面中，業(yè)績好的時候單天單店營業(yè)額可以達7-8萬元，而一線城市如北京的平均單天單店營業(yè)額也不過5萬元。一家屈臣氏的總投資成本，從一線城市的接近200萬元，到二三線城市的幾十萬元不等，屈臣氏為幾百家的擴張計劃投入上億元，卻可以獲得上百億的現(xiàn)金流。
