一手經(jīng)營牌,采購合同與國美對接,提高毛利率;一手財務牌,將興業(yè)銀行案4000萬元虧損轉移至2008年年報——此前瀕臨退市的三聯(lián)商社成功保殼
聯(lián)街網(wǎng)訊:雖然國美電器并沒有再次注資,但借助經(jīng)營和財務兩種手段,此前瀕臨退市的三聯(lián)商社(600898.SZ)終于成功保殼。
重定采購合同
1月31日,三聯(lián)商社發(fā)布公告稱,公司財務部門初步測算,預計公司2009年度將實現(xiàn)扭虧為盈,而今年10月三聯(lián)商社公布的前三季度報告曾顯示公司前三季度依然存在1016.82萬元的虧損,其中第三季度出現(xiàn)90.78萬元的盈利。
記者了解到,2009年以來在實際控制人國美電器派駐的管理層的努力下,三聯(lián)商社的整體毛利率呈現(xiàn)逐季上升的態(tài)勢,公開資料顯示,三聯(lián)商社2009年上半年的毛利率為8.1%,而第三季度已經(jīng)上升到14.13%。
消息人士告訴記者,2009年全年三聯(lián)商社的毛利率為14.09%,銷售收入將突破12億元,其中第四季度的銷售收入將突破6億元,毛利率上升到與蘇寧電器、國美電器接近的18.6%。
顯然經(jīng)營上的扭虧已經(jīng)是三聯(lián)商社保牌最重要的原因,三聯(lián)商社的公告指出,由于公司獨立采銷平臺、ERP系統(tǒng)建立,與供應商全面對接公司實際控制人的合同條款,使公司毛利率得到大幅提升。初步測算,2009年度,公司毛利率為14.09%,比上年同期提高7.57個百分點。
三聯(lián)商社副董事長孫一丁告訴本報記者,“由于年度談判合同的延遲,直到2009年8月三聯(lián)商社的采購合同才與國美電器實現(xiàn)了對接,這導致公司第三季度的毛利率比上半年有了較大提高。”
他還指出,此前三聯(lián)商社與供應商的采購合同規(guī)定的返利標準只有6%左右,而國美電器與供應商談判的合同中規(guī)定的月度、年度和規(guī)模返利總和要超過14%。
此外,三聯(lián)商社2009公司實行費用預算管理、費用授權管理,本期費用得到很好的控制,還加強前期債權清收和當期債權管理工作,本年度內公司清理了大量前期預付,重點針對前期已經(jīng)計提了壞賬準備的應收款項進行清理,相應轉回部分壞賬準備。
報表調整
然而經(jīng)營盈利只是三聯(lián)商社保牌的一個原因,如果興業(yè)銀行連帶貸款擔保案給三聯(lián)商社造成的虧損依然放在2009年財報中體現(xiàn),那么三聯(lián)商社的經(jīng)營盈利依然無法彌補4000多萬元的虧損。
據(jù)悉,由于三聯(lián)商社原控股股東山東三聯(lián)集團的下屬公司三聯(lián)家電配送中心有限公司2006年向興業(yè)銀行濟南分行貸款4000萬元并質押三聯(lián)商社出具的4000萬元商業(yè)承兌匯票,導致三聯(lián)商社被動涉訟并承擔還款責任,截止到2009年11月,三聯(lián)商社因此案被累計扣劃資金達4142.26萬元。
孫一丁表示,“雖然公司預測2009年實現(xiàn)盈利,但是如果這部分損失體現(xiàn)在2009年年報中勢必將影響到公司改善業(yè)績的努力,因為在與會計師事務所溝通后我們按照會計準則對2008年年報進行了差錯糾正。”
他告訴記者,“因為山東省高院的判決結果是在2009年2月公布的,這在三聯(lián)商社2008年年報公布前,所以我們將虧損計入了2008年年報。”
據(jù)了解,三聯(lián)配送向興業(yè)銀行借款時提供了抵押擔保,又提供了三聯(lián)商社4000萬元商業(yè)承兌匯票進行質押;依據(jù)法院判決,在三聯(lián)配送不履行還款責任的情況下,興業(yè)銀行有權以抵押財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償,由于抵押房產(chǎn)的評估值遠大于借款本金及利息,興業(yè)銀行的債權完全可以通過處置抵押物得到清償;由于山東省高院判決公司承擔票據(jù)項下款項的兌付責任(并非借款擔保責任),因此,興業(yè)銀行也可以要求三聯(lián)商社承擔付款責任。
就此三聯(lián)商社預計就該案可能承擔的付款責任40,241,800元(不含遲延履行期間的利息等)。依據(jù)此預計金額,三聯(lián)商社因此做前期差錯調整,調增2008年度預計負債40,241,800元,調減2008年度未分配利潤40,241,800元。
在調整后三聯(lián)商社2008年的凈利潤將從負9432萬元下降到負1.35億元,同時凈資產(chǎn)從2.32億元下降到1.92億元,顯然2009年度的盈利為三聯(lián)商社保牌奠定了基礎,而2008年度的業(yè)績已經(jīng)對公司沒有更多的影響。
此外,三聯(lián)商社預計2010年第一季度公司依然將盈利,即如果2010年第一季度能保持17%左右的毛利率,營業(yè)額按照去年應該能達到3億元,其2010年全年經(jīng)營利潤有望突破8000萬元,顯然三聯(lián)商社已經(jīng)度過了最困難的時期,而對三聯(lián)商社的中小股東來說這也意味著其避免了投資損失。
不過與三聯(lián)集團在同業(yè)競爭等方面的官司還將影響到三聯(lián)商社的運營,三聯(lián)集團在濟南、濰坊等地新開的新三聯(lián)依然是三聯(lián)和國美在山東市場的最大競爭對手,2010年三聯(lián)商社與三聯(lián)集團的博弈仍將繼續(xù)。